导语:打造爆品必须要具备上面这些要素,找到痛点、寻求价值锚点、深度挖掘数据流量、把产品做到极致、通过合适时机引爆产品。 下面是小编收集整理的关于《爆品战略》读后感,欢迎大家阅读参考!
【篇一】《爆品战略》读后感
期待《爆品战略》已久,终于读完,说说我读到了些什么吧。这里面集中了
《爆品战略》集中了很多互联网公司的精髓,金错刀写的非常到位。书中重点围绕小米、腾讯、华为等多家知名公司的爆款思维进行了论述,并且有很多独到的总结。
首先,金错刀通过传统公司与互联网公司的比较,提出了爆品战略的概念。他指出,过去是品牌为王、渠道为王、规模为王,现在是爆品为王、用户为王、口碑为王。传统工业时代爆品通过信任状传播,信任状是从公司出发,替客户思考。而互联网是回到脑残状态,以用户为中心,站在用户角度思考,依靠一种极端的意志力,打造用户可感知的价值锚。互联网时代的超级产品,所有创新是以用户为中心,成功要素不再是工厂、渠道等,而是杀手级硬件体验、杀手级软件体验,甚至让用户成为粉丝。
爆品必须有的三个要素。一是极致的单品,例如Snapchat把阅后即焚做到了极致,估值达到了190亿美元。二是杀手级应用。三是爆炸级的口碑效应。例如腾讯的微信红包作为七星级产品,有着极为高频的属性。
之后,金错刀围绕流量问题进行了论述。由于互联网时代流量遵循黑暗森林法则,爆品的核心在于用户价值,有用户价值,才可能有海量用户,才有可能在海量用户的基础上建立商业模式。一切生意的本质都是流量。不管是传统生意,还是互联网生意,流量决定所有生意的一切,决定商业的本质,决定生意的生死冷暖。在流量黑暗森林中,流量是冷酷无情的,甚至是一个黑洞般的存在,低流量的公司会被高流量的公司干掉。技术的爆炸更为这片黑暗森林增加了太多的不确定性,今天的灿烂黄花,很快会变成明日黄花。而对手是不固定的,甚至是跨界的,而跨界的对手最可怕。
第三,金错刀论述了互联网公司如何铸造价值和正确的营销。他系统的分析了高频打低频、找风口、打造超预期的口碑等重要的互联网理念,采用的跑男、于正、范冰冰等例子也很生动。
在金错刀诙谐的语言中,夹杂着大量的干货,可以说是即学即用。例如打造爆品的金三角法则,一是痛点法则,如何找到用户的一级痛点;二是尖叫点法则,如何让产品超越用户预期;三是爆点法则,如何用互联网方式引爆营销。还有腾讯微创新最最核心的武器,即马化腾讲到的三个关键词:用户体验、快速迭代、灰度机制,这个对于任何公司来说都是极其宝贵的经验和方法。
未来是爆品总裁的时代,最懂得产品的老板才能成功。这本《爆品战略》,将是每一个企业家所必备的利器。
【篇二】《爆品战略》读后感
爆品、流量、痛点、极致,是我认为的本书核心关键词,分别代表了战略、目标、方法和态度,为我们面对新生活、新零售、新常态、新生活方式的商业行动思考提供借鉴。
战略的根本是思维方式。爆品思维本质是一种战略思维。从公司秋糖发布133356战略,提出中国首席全球美酒产业链整合平台公司战略定位,到此次12.9连锁渠道策略沟通会,1000E 名庄荟发布123456战略,提出美酒生活城市综合服务体的渠道战略定位和举措。我们希望,首先在团队、客户间形成全面的,共识的战略思维。
书中围绕爆品讲述的众多案例中,e袋洗是印象较深的一个,张总曾经来中国食品与大家分享交流过,他和其同时代的黄太吉、罗辑思维不一样的故事,是其涅槃重生。其战略调整,可以为我们总结战略思维提供一些线索:战略思维是建立在适应市场商业模式上的,是对市场趋势有深刻理解认识的,是前瞻性的,是勇于否定自己的,不断创新的,是从客户出发,满足需求甚至创造需求的,是赴汤蹈火,决绝奋斗的。
消费者是战略举措的核心。流量本质是快速持续盘活客户流动性。打造爆品获取流量,痛点、爆点、尖叫点,去发现、释放、放大,而且是快速实现,小米插线板九个月出成果,是互联网行动的范本。12.9会议,我们明确地提出消费者/购物者是名庄荟、经销商、门店三者的共同工作核心,明确地提出未来工作的八大重点,部署了店面、价格、产品组合等重要工作。但我们还缺少一些东西
痛点和极致。这些现代用语,对应的工作态度自古就有。走进同仁堂,一眼能看到它的文化或价值观:炮制虽繁必不敢省人工,品味虽贵必不敢减人力。这是我们不足或欠缺的那些东西。还记得第一次去北京直营店,和大家探讨,作为购物者我感觉缺了点什么,多了点什么:缺了点嗅觉上营造的氛围,比如橡木、果实给我的记忆;多了点我难以感知的东西,比如货架上的复杂的品牌广告。后来,我们增加了香料热红酒,SI也将调整为简洁视觉。我们都相信,以第一视角看问题,未来我们有更多更好的加法和减法可做。
总结书中几个很好的观点,也是我们需要提升、改善的关键,下次部门读书会讨论:
1、 洞察。敏锐的产品感觉、创造力从哪里来?我感觉我们部门对数据的收集能力不足,特别是判断消费者趋势的数据来源不足;对数据的理解、挖掘的专业能力不足;对市场、门店的调研意识不够,或走访反馈挖掘的能力不足;对门店数据的分析,还未起步。这不但是渠道部门,也是品牌、行销部门的必备功课。否则,我们在和SI公司的设计交流,在和品牌的促销沟通,在和区域的生意规划中,更多依靠的是我们的经验和历史做法!
2、 客户。无论是消费者、购物者、经销商客户的生意关系,我们力图建立信任,如何建立?书中这句话,我非常赞同:口碑就是超越客户预期!
3、 机制。流量模式,核心是扁平垂直。从用户价值链入手,1米宽的产品,做到1公里深。公司葡萄酒2017年战略目标是中国TOp20产品中占3-5席。集中资源,爆品突破,是公司的目标,也是1000E连锁渠道的目标。
4、 管理。2016年四季度,我部首次使用稽核方式规范市场。得到公司和区域的认可。正激励好区域,负激励差区域,总部必须担负管理责任。本书中提到腾讯爆品打造过程中,内部也经历了优胜劣汰,由腾讯战略发展部门对推广资源控制,点击满意度下降的部门,投入资源减少或扣除,提升部门增加投入。
5、 协同和学习能力:这是部门发展必须重视的问题,我会带领大家逐步深入。
如同12.9大会主题报告中与大家的分享,和本书理念相似:一切消费,归根到底都是情感的消费;一切节约,归根到底都是时间的节约。消费者的价值创造,互联网的抢夺速度,应是名庄荟发展部未来工作的行为准则和价值观。
【篇三】《爆品战略》读后感
很多互联网公司的在经营管理,以及产品销售方面的战略方法。书中重点围绕小米、华为等多家知名公司的爆款思维进行了论述,并且提出了许多很多独到的理念。
金错刀通过实体巨头公司与知名互联网公司的比较,提出了爆品战略的概念。他指出,过去是品牌为王、渠道为王、规模为王,现在是商品为王、用户为王、口碑为王。传统工业时代商品通过信任状传播,信任是从公司出发,替客户思考。而互联网公司更加纯粹,以用户为中心,站在用户角度思考,依靠一种极端的意志力,打造用户可感知的价值锚。
互联网时代的超级产品,所有创新是以用户为中心,成功要素不再是工厂、渠道等,而是杀手级硬件体验、杀手级软件体验,甚至让用户成为粉丝。
爆品必须有的三个要素。一是极致的单品。二是杀手级应用。三是爆炸级的口碑效应。
通过围绕流量问题进行了论述。由于互联网时代流量遵循黑暗森林法则,爆品的核心在于用户价值,有用户价值,才可能有海量用户,才有可能在海量用户的基础上建立商业模式。
一切生意的本质都是流量。新兴一些创意公司最后之所以失败就是因为他们无法掌控大公司所拥有的流量,即客户,最终沦为被他人收购,成为别人的嫁衣。技术的爆炸更为这片黑暗森林增加了太多的不确定性,今天的灿烂黄花,很快会变成明日黄花。而对手是不固定的,甚至是跨界的,而跨界的对手最可怕。
金错刀论述了互联网公司如何铸造价值和正确的营销。他系统的分析了高频打低频、找风口、打造超预期的口碑等重要的互联网理念,其中利用了跑男、于正、范冰冰等例子生动的表明了营销目的,以及营销形式的改变。
整部文章中拥有者着大量的干货,可以说是即学即用。例如打造爆品的金三角法则,一是痛点法则,如何找到用户的一级痛点;二是尖叫点法则,如何让产品超越用户预期;三是爆点法则,如何用互联网方式引爆营销。还有腾讯微创新最最核心的武器,即马化腾讲到的三个关键词:用户体验、快速迭代、灰度机制,这个对于任何公司来说都是极其宝贵的经验和方法。 应该说,以后的公司生产宣传到销售方法方式都发生着极大的变化,只要涉足这一领域,必须对这些新的要素有所了解,跟上时代才有新的可能。
非理一性一繁荣读后感()
文/陈嘉懿
关于这本书我并没有像以往一样去买一本而是直接在网上下载的电子文档来读的。首先,先简单介绍一下这本书吧。【非理一性一繁荣】书名取自美国联邦准备理事会理事主席葛林史班1996年底在华府希尔顿饭店演讲中,谈到当时美国金融资产价格泡沫时所引用的一句名言。从那时起,许多学者、专家都注意到美国股市因投机风气过盛而引发的投资泡沫现象。英国【经济学人】杂志甚至多次预言美国的投资泡沫将破,可是每当美国股市有衰竭的症候时,就会有另一股投机热潮注入,让股市得以暂时维持不坠,直至近日方有软着陆的迹象。
在【非理一性一繁荣】(第二版)中,罗伯特希勒教授对2000年第一版的内容进行了适时的修正和更新,重新阐述了市场波动这一给他带来国际声誉的主题。希勒在第二版中开辟了一个新的领域,他以一种更加清晰和彻底的方式向我们展示了那些可能动摇经济运行和严重影响人们生活的市场泡沫的产生和破灭。
在第一版中,希勒教授成功地预言了股市的下跌,而在本书中,他将研究扩展到了目前炙手可热的房地产市场,用了一章的篇幅来论述美国国内和国际房价的历史走势。
在本书中,希勒通过大量的证据来说明,如果20世纪90年代末的股市,目前房地产市场的繁荣中隐含一着大量的泡沫,并且最终房价可能在未来的几年中开始下跌。他认为,2000年股市泡沫破灭之后,许多投资者将资金投向房地产市场,这使得美国乃至世界各地的房地产价格均出现了不同程度的上涨。因此,非理一性一繁荣非没有消失,只是在另一个市场中再次出现。
在第一版的基础上,希勒教授描述了金融市场波动的心理根源,并且着力列举和论述了自一由市场经济中,资本市场所固有的不稳定一性一。比如,艾伦格林斯潘著名的非理一性一繁荣演说给人们带来的影响。
他认为,最终摆脱这种困境的途径在于社会制度的改进,比如进一步完善社会保障制度,增加保险品种以保障人们的收入和住靠,以及更加分散化的投资选择。就像该书的第一版一样,【非理一性一繁荣】的第二版一定会吸引更多的人阅读和讨论。
【纽约时报】的保罗克鲁格曾这样评价这本书曼罗伯特希勒先生揭示了金融市场壳理一性一的一面,在这方面,他比同时代的其他任何经济学家做得都多。罗伯特﹒J﹒希勒著于2000年的【非理一性一繁荣】,正是一本分析美国上世纪末股市繁荣现象,以及整个20世纪美国股市发展的重要作品。非理一性一繁荣一词,源于美国联邦储备委员会主席艾伦﹒格林斯潘。1996年12月5日,面对全球股市的持续繁荣与大幅上涨,作为当时美联储主席的格林斯潘在华盛顿对当下的股市做出了非理一性一繁荣的判断。这一判断震惊了世界,被称为格林斯潘震撼并导致欧美股市暴跌。但在这之后,美国股市出现了长达三年的大牛市,道﹒琼斯工业股票指数(道指)从6500点一路上涨至12000多点,格林斯潘对股市的判断被彻底否定。从那以后,格林斯潘就对全球股市三缄其口,就连当年纳斯达克股市上涨至5100多点、市盈率已达850多倍时,格林斯潘也没有对股市发表任何评论。
2000年,希勒使用非理一性一繁荣为题著书,成为当年投资类图书经典。此时,道指突破了11700点,距离1896年5月26日公布时的40.94点,增长了286倍;距离1972年11月14日的1003.16点,增长了11.7倍;距离1995年11月21日的5023.55点,增长了一倍。即便是在道指诞生一百年的2006年5月间,指数也在11000点区间。从这个总体趋势上来看,股市一直向上,走向繁荣。但是,1929年股市崩盘,直到60年代才再次回到原来的点位;70年代的股灾,也是到了90年代初才再次回到原来的位置。和中国股市18年间五次起落相比,美国的股民可谓是既有幸福的一代,又有痛苦的一代;而中国的股民,却只是悲喜交加的一代。
这本为2000年处于网络股和科技股泡沫中的美国投资者所写的书,善意地给出了这样一个结论:
公众常被认为学会了股票在下跌之后总会反弹这个基本常识。我们已经看到,许多证据证明大部人是这样想的,但是他们想错了。股票可以下跌,而且可以下跌许多年。股票市场可以被高估,同样可以低迷许多年。
公众常被认为了解到,从长期看股票总是优于其他投资,比如债券,所以长期投资者投资股票会好一些。我们看到,有证据表明大部分人都是这么想的,但他们又想错了。在数十年的时间里,股票并不比其他投资优越,也没有理由相信它将来也会这样。
公众也常被认为了解到,股票投资聪明的做法在于选择共同基金,因为它们了解市场的变化。我们发现大部分确实是这么想的,但是他们又一次错了。选择业绩良好的共同基金所获得的收益比投资者想象得要少。
既然被评为年度最佳读物,至少说明讲得内容得有一些道理能够支持结论,并且说服了一些读者。作者列举了12条主要原因用以说明2000年牛市的形成诱因,社会力量如何形成了一个天然的放大机制以推动牛市不断走高,新闻媒体和新经济思想如何扮演关键一性一角色,以及投资者群体又是如何一起在人一性一的作用下共舞狂欢。放在2008年的春天来看,除了12条诱因的其中二三要对其略略地调整之外,其它的一概不动,我认为应该也可以对当下中国的股市进行完整地诠释了。
价值投资的先行者,巴菲特的师傅格雷厄姆经过多年的打拼,格雷厄姆联合账户到1929年为止资金已达250万。但是随后的崩盘以及之后的危机接踵而来,尽管格雷厄姆非常小心谨慎,还是在1930年损失了20%。以为最糟糕的时候已经过去,他又贷款来投资股票,然而所谓的底部一再被跌破,1932年联合账户跌掉了70%之多,格雷厄姆也濒临破产。痛定思痛,格老力著【有价证券分析】(SecurityAnalysis)一书,是对1929年西方世界经济大萧条深刻反思的产物,奠定了格老作为美国及至世界的证券分析家与投资理论家的地位。年轻的巴菲特看了1942年格老的又一部力作【聪明的投资人】之后,毅然决定选择哥仑比亚大学就读并终生追随格老。
格老虽有价值投资理论,但生不逢时,30年代的大萧条和40年代的世界大战使其无用武之地。但是巴菲特幸运得多,格老的理论让他四十余年来大放异彩,直至登上世界首富的宝座。巴氏1963年收购并改组了BerkshireHathawalking)的特点,或者说是化学中分子的布朗运动的特点。他假设,股票市场价格的变化可以等价于一个粒子在一个流体中的运动,并由此而形成一般均衡,从而使股票市场在整体上成为一个存在一般均衡的有效市场。为我们所熟知的马尔克维茨(Markowitz)的资产组合理论和夏普(Sharpe)模型,均是建立在资本市场的单一价格法则之上,因此实际上都是源于这一假说。套利定价理论虽然突破了单一价格法则,但其思路仍然限制在价格离散变动的范围之内,所以仍可认为属于这一假说的范畴。
然而,现实并没有为有效市场假说提一供有力的支持,这一点我们在这部书中可以看得很清楚了。在很多时候,股票价格会陷入跌荡起伏的失控状态,这意味着,股票市场并不是,至少并不总是一个一般均衡的有效市场。这样,就产生了解释资本市场的第二种理论,即分形市场理论。这个理论认为,股票价格的变化具有记忆以往历史的特征,因此不是完全的随机游走,而是一种有偏的随机游走,这个过程高度依赖于初始时的条件,其变化的方向是不确定的,最终形成的价格并不是某个惟一的一般均衡状态的价格,而是在由很多个吸引子所决定的多态均衡价格中随机地产生一个。分形市场理论突破了边际报酬递减经济学的范畴,转而进入了报酬递增的世界。
虽然分形市场理论目前还很不成熟,但是它对资本市场中的某些明显的现象,比如自增强(自我放大)特征、泡沫经济现象等,显然要比有效市场假说具有更大的潜在解释力。在有效市场假说中,投资风险是价格对均衡状态的偏离,投资者只能通过投资工具的多样化来分散个别一性一风险,但是在分形市场理论中,投资风险就变成了价格从一个吸引子到另一个吸引子的转移,这就解释了有效市场假说所不能解释的系统一性一风险。由此可见,分形市场理论在对资本市场的解释中有着极大的潜力。
然而,分形市场理论的重要意义并不仅仅在于它在经济理论上的前沿一性一突破。如果我们接受它对资本市场的报酬递增解释,那么我们对资本市场本身的发展、对投资者行为的理解以及政一府对资本市场进行监管的思维方式,也都要做出相应的调整,要把市场均衡的多元化以及价格决定的多元化作为所有投资行为和监管行为的出发点。投资主体的多元化将会比投资工具的多样化更能有效地分散市场跨险,更有利于资本市场的稳定。
由此而言,政一府对资本市场的监管也将被推向一个更高的境界:如果说在有效市场假说下,监管常常被人,有时甚至是被政一府本身,置于投资行为的对立面的话,那么在分形市场理论之下,政一府要致力于投资主体多元化的发展,致力于信息的公开和知识的完善。希勒在这本书中尽管没有从这一角度来提出他的政策主张,但是他在结尾所阐述的观点却和分形市场理论殊途同归:抵御金融风险、应付投机泡沫的首要办法是采取鼓励交易的政策,同时给人们更多的机会去参与更广泛、更自一由的市场,通过建立日臻完善的社会保险制度和金融机构来更有效地控制真正的危险,从而能够获得更佳的收效。无疑,这也是作者在本书中所作的整个逻辑推演的终点:多元化的投资主体,能够有助于投资者互相弥补各自知识的局限一性一和其智慧中非理一性一的缺点。
由于以上的原因,我觉得,希勒的这部书,无论是对一个普通的投资者,还是对一个经济理论工作者而言,都会带来很多有益的启发。投资者个人需要有效地规避风险,国家的整个资本市场体系更需要成功地规避风险,这需要我们共同的努力,来建设一个没有欺诈、没有煽动、没有轻信、没有盲从的资本市场,为社会也是为个人寻求理一性一的繁荣。
新战略营销读后感,什么是营销,怎么进行营销?下面是小编带来的新战略营销读后感,欢迎阅读!
新战略营销读后感【1】
《新战略营销》内容概要:一本书的出版彻底改变了销售的方式,在全球掀起了一场营销革命,这本书就是《战略营销》。在之后的二十年中,本书不断更新出版,并赢得越来越多全球大型企业的高度重视。推出战略营销思想的小公司米勒黑曼公司,也一跃成为全球营销培训领域的领导企业
《新战略营销》读后感,来自亚马逊网友:感谢中央编译出版社王正斌先生坚持出版经典销售书籍。书的名字叫做《新战略销售》更准确,营销和销售研究的内容有差异。实际上我们称这本书为策略销售更符合中国人的习惯。重点在于制定项目策略、客户拜访前的策略、下一步行动计划。这本书书有很大特点,能够训练销售人员的逻辑思维与情商,而且对情商的要求较高。这本书的翻译质量是比较高的,尽管有些地方还不是很准确,例如Account因该是客户的意思而不是帐户。但是通过阅读此中文版,能够看出翻译的语感还是很高的。这本书应该讲是很难翻译的,书中有大量的英语成语。因为对此书所阐述内容的重视,我已经阅读它的英文版及中文版两种版本。第三版(中文版)排版也很适合阅读
新战略营销的读后感,来自京东商城的网友:十一前拿到书,利用十一假期的时间统读了此书。此书讲的战略营销的概念并非现在的市场营销,而主要讲的是销售过程的达成,如何进行销售过程的管理,但此书中的一些内容也可以应用到一些我们直接面对客户的方案中。能给人不少细统的指导。想想一个成功的营销真的是需要将各个点都需要把握才能成功。否则只能说是赢得了你的对手,并不是真正赢得了用户
新战略营销读后感【2】
关于销售方面的书籍,相信大家看的很多了,销售技巧的讲座也听了N次,论经验,我实在微不足道,论技巧,四个月的时间,费尽心机也琢磨不透。我并不是想在这里高谈阔论,我只是想用我个人经验告诉各位做销售的朋友,只要会说话会做事,天下没有谈不定的生意!
开始接触业务方面,每天要面对新客户,有的是回头客户,有的是潜在客户,不管是哪一种,首先都要热情对待。之前我有做过两个月的电话营销,关于电话礼仪和营销策略,也略知一二。但是现在由于对五金模具领域了解甚少,刚开始,很陌生,经常说话不恰当,给客户很不专业的感觉。所以很多时候都失去了部分潜在客户。后来我就经常留意别人说话,学习别人讲话技巧。有空闲的时候,甚至还会把客户经常会问到的一些问题的答案写在纸条上,贴在桌上最醒目的地方,当然这些都是应付短期行为,关键还是要熟悉专业领域的知识,有时候专业术语本身就能能给你加分。
销售环节中,恰当的语言是促进销售实现的关键。我认为有几点很重要:无论何时一定要热情,尽量要客气,能用您的坚决不用你,其次心要诚,你诚恳与否,电话那端的人会比你更清楚,然后要礼貌,多用请您帮个忙,请问,谢谢,打扰了等谦辞,试想下谁愿意和一个说话粗鲁的人交谈呢?有家供应商,之前凡遇查货,即使再少,也必须传真才能解决,有时情况很急,我就打电话过去:XX小姐(先生),请您帮我个忙,只耽误您两分钟不到的时间,。。。
于是用传真大约得五分钟解决的问题,通过电话询问两三分钟就解决了,提高了自己的工作效率。
除了这些,还要主动承担责任,是自己的错,勇于承担理所当然,而对客户的错也要主动承担下来,相信我,只有你给客户面子,客户才能给你单子。有一次,一客户要订购JDMW120420ZDSR-FT
Vp15TF的刀粒,他却写成JDMW1204 2V2pSR-FT Vp15TF。凭感觉是没有这个型号的,后来查证后也确实应该是前者。我是这样处理的:首先请他再次确认刀粒的型号,其实是在提醒他,有可能是笔误。但他很肯定型号没有错,于是我请他稍等,我再次帮他查。其实我并没有再去查,我能肯定是他搞错了,三分钟过后我主动回复他,
JDMW1204 2V2pSR-FT Vp15TF这款刀粒没有现货,是否可以考虑用JDMW120420ZDSR-FT Vp15TF这款现货来代替,两款价格一样,并且后一种加工效果略高于前者,客户同意说考虑代替。不到两分钟,客户回复我同意采购替换的刀粒,交易成功!通过这个例子可以看出,在客户出现错误的时候,要巧妙给他台阶下,才能增加交易的成功率。 要学会聆听。如今快速发展的时代,很多国内外的交易都是通过电话完成的,所以销售必不可少要与电话打交道,精通电话礼仪是必修课。除了礼仪外,其余的都需要自己合理控制。例如,有些工厂的采购,因为职业病,对待供应商都会不屑一顾,一种唯我独尊,舍我其谁的霸气压的让你喘不过气,刚开始会很抵触同这些人交流,甚至祈祷电话不再想起。但是这并不是解决问题的办法,后来尝试聆听的方法,即先礼貌沟通,然后只听不说,随后尽少随声附和(很多时候
我都是闭口不言,拿着电话做自己的事),慢慢的,发现他们打电话给我时不再是那种高高在上的语气了,也不会动辄就乱发脾气的了。他们甚至觉得我是能理解他们苦衷的人,有时候还给我诉苦呢。所以你能给客户做一个忠实的听众,也是成功实现销售的策略之一! 说到技巧,我认为因人而异。但是最基本的就是要学会换位思考。当你设身处地为你客户着想时,客户也自然与你拉近距离。像讲座中可能会提到的,节日问候,短信联系的销售效应我不想多说,我是想告诉大家要有意识的去做,当你做了,你真的会发现效应。一次,快下班时一个客户打来电话,讲完事情后,我也就是随口说了一句:忙了一天,待会下班后回家早点休息!这确实是一句再普通不过的话了,但是他足足有5秒钟没有反应,后来仓促的说了一句:你,你也一样!我能感觉他是很惊讶,也很感激。同样,当一客户某天早上打来电话说因为技术人员不在,领导吩咐采购的相关产品,他们都不太清楚,但是认为我们公司每次给他的产品信息都很详细,所以想请我们帮忙整理下。虽然我也不大懂,但是凭着客户的信任,我还是毫不犹豫的答应尽最大努力帮他整理。。。结果可想而知,订单自然也是交给我们手中了。
有了上面这些良好的开端,再加上业务面对面的跟客户交谈,实现销售可以说是完成了三份之一的工作,能否促成交易达成,关键还是价格,价格合理,交易自然成功,价格问题处理不恰当,很可能前面的工作都泡汤了。因此如何控制报价是个很关键的问题。
在报价之前,一定要综合考虑客户的实况,包括工厂的规模,生产能力,产品需求量,付款能力。这是最先考虑的几个因素。一般就会有A型:规模大,实力强;B型,规模一般,正在发展壮大。针对A性客户,初看赚取高利润的空间很大,当然是相对其他中型厂家,确实可以拔高利润,但是必须是针对自己的特色产品,否则订单数量会大打折扣,因为现在开放的市场,导致各种产品价格透明化,即便是大工厂也会向我们个人买东西,都是遵行货比三家的原则。而针对B性客户,报价应控制在赚取基础利润即可。主要是先赢得信誉。把这个环节作为敲门砖,把自己的产品做进去,从而为日后长期合作打开大门。
报价完成后怎么让客户乐意接受并下订单这又是一个重要环
节。一般来说,报价完成后,要及时追踪,最早知道客户的意见,以便及时调整价格。但是根据我个人的经验,并不是所有的客户都适用这种方法,有的客户恰恰很烦你,只会很客气的说确定好了通知你。有的客户要求报价很急,这样的一般报价完成后,不需去追踪,当然也不是坐守等订单。我要给他的感觉是我们订单很多,应付不过来,以致我没时间去处理他的小订单。你不理,反而会让客户着急,过一天,他就会主动找你下订单。和客户确认订单时,免不了要讨价还价。像客户主动找你下订单的情况,降价机率很少,通常以原价生效。因为我认准他一定会购买我的产品。相反有些客户喜欢讨价还价,当了解他的脾气后,我会在报价上做点功夫,即在保持利润不变的前提上,适当把价格调高,给他一个还价的空间,有的客户胃口很大,也就需
要进一步把价格调高,然后经过一番口舌交锋,如他所愿,不仅得到了满意的价格,还会让他有成就感,而我产品的既得利润也不会少,最终买卖双方愉快完成交易。当然使用这些策略的前提必须是你要充分了解你的客户,才能要对症采用,否则会适得其反!!
经常会看看如何做好销售方面的书籍,感觉书中讲的都是千篇一律,而我们在实际做的过程中,会出现种种状况,常常让你措手不及,但是我的观点是,做销售关键是销售自己而不是产品,对客户要像对知心朋友,有了这样的心态,不管你是做哪行的销售都会游刃有余!!
《蓝海战略》读后感(一)
在公司培训的时候,领导推荐我们读《蓝海战略》这本书。作为一个从事终端技术研究的软件工程师,我关注这类书籍比较少。翻开这本书,仿佛进入了一个全新的领域,作者引用了大量的事实和案例,阐述了红海和蓝海的内在联系,探求着蓝海开创之路。作为一个技术研究人员,做技术是为了什么呢?上升到战略层面的话,那就是开创蓝海。所以说《蓝海战略》拓展了我的视野,让我对创新这个词,有了更深的理解。
首先,《蓝海战略》让我对创新有了新的理解。创新不只是技术创新,更重要的是价值创新。创新的目标,不是去创新新奇的东西,而是更好的满足客户的需要。在历史上有很多企业都是获得了技术创新而最后都亏本了,像着名的摩托罗拉铱星计划最终失败了,最主要的原因就是技术上的创新和价值的创新脱节。那么问题就是如何让用先进的技术去赚钱?这恐怕是每一个技术人员在做技术的时候,必须要反复考虑的事情。新技术是价值创新的基础,但不是价值创新的全部。以用户需求为依托,以技术为基石,推出新产品,开拓新业务,才是我们创新的责任。
其次,《蓝海战略》使我对竞争的概念又有了更新的理解。竞争,不仅仅包括和竞争对手在红海中的搏杀,还应包括新产品,新市场领域的占领上。通信领域不仅仅是话费价格的竞争,更重要的是新产品,新业务的竞争。
时移则事易,因为之备。客户的需求随着时代的发展在不断变化,蓝海战略要求企业把目光从市场的供给一方转移需求一方,也就是与其与竞争对手死拼,不如推出更能满足客户需要的产品。跨越现有的竞争边界看市场,将不同市场的买方价值元素筛选、重新排序,企业就有可能重建市场和产业边界,开启巨大的潜在需求,从而摆脱红海已知市场空间的血腥竞争,开创蓝海新的市场空间。
一个公司必须坚持探索蓝海,因为只有不断发现蓝海才能保证公司是满足客户的要求,才能不会被市场淘汰。只考虑红海是不行的。假如诺基亚一直抱守红海的话,可能它还是在做木材加工。但红海是必须的,有了一套红海的竞争能使你在发现蓝海并迅速在蓝海里确立你的地位,如果没有红海我想即使你找到拉蓝海你也不能迅速占领。蓝海代表着亟待开发的市场空间,代表着创造新需求,代表着高利润增长的机会。尽管有些蓝海完全是在已有产业边界以外创建的,但大多数蓝海则是通过在红海内部扩展已有产业边界而开拓出来的。
《蓝海战略》还阐述了另一个观点:开创蓝海的成功者和失败者之间的分水岭,不在于尖端技术,也不在于进入市场的时机。这些因素有时候会存在,但更多时候,它们并不存在。只有当企业把创新与效用、价格、成本整合一体时,才有价值创新。如果创新不能如此植根于价值之中,那么技术创新者和市场先驱者往往会落到为他人做嫁衣的下场。只重价值,不重创新,就容易使企业把精力放在小步递增的价值创造上。(.org)这种做法,也能改善价值,却不足以使你在市场中出类拔萃。只重创新,不重价值,则易使创新仅为技术突破所驱动,或只注重市场先行,或一味追求新奇怪诞,结果是常常超过买方的心理接受能力和购买力。因此,很重要的一点就是要把价值创新与技术创新及市场先行区分开。
最后,《蓝海战略》论证了差异化和低成本的辩证关系:即价值和成本间的权衡取舍关系。常规看法认为,一家企业要么以较高成本为顾客创造更高的价值,要么用较低的成本创造还算不错的价值。这样,战略也就被看作在差异化和低成本间作出选择。与之相反,志在开创蓝海者则会同时追求差异化和低成本。
通过读这本书深刻体会到了公司领导的市场洞察力和远见性,使我确定我们公司是一个有序发展的公司,使我更加坚定了和公司共同发展的决心。通过读这本书我也改变以往的思路看清了现在的发展方向,准备好迎接我公司历史新篇章的到来!
《蓝海战略》读后感(二)进入21世纪的当今市场,竞争更是越演越烈,产品、市场的竞争日趋白热化,无数市场中的竞争个体企业,大有感到苟延残喘之痛楚。然而,在如此激烈的竞争中,却有部分企业异军突出,屹立于群雄而不倒。故此,企业在残酷的市场竞争中寻找到自己的那一部分蓝海才是生存的道理,如美国西南航空公司、太阳马戏团等。
《蓝海战略》一书中提及讨论的蓝海,决不仅仅是差异于红海或差异于竞争对手的市场,差异化竞争是需要突入成本的,。《而蓝海战略》一书所讨论的不仅仅是差异化,在成本控制方面不升反降。而欲达到这一目标,就需要用到书中提供的分析框架和分析工具,如常用的剔除减少增加创造类似的工具。这这里可以借鉴最近的一个例子,中国最大的订房携程网最近向媒体宣布携程将推出旅游服务公司,辅助其预订系统。试想,携程推出旅游服务,只需要对现有的预订员加上一段话的培训,就是在客人订房的时候推介其旅游服务,分析一下其投入和产出,能让人感觉到一片蓝海的诞生。
属于自己的蓝海,对于竞争对手来说是难于模仿的,或者就是模仿成本极高,因为企业在开辟自己蓝海的时候,一步步地设置了进入壁垒,更大程度地拥有了资源位优势。
在读《蓝海战略》的过程中一直让我感觉到两个字2020创新,企业在开辟自己蓝海的时候,无不是创新在引导和提供源动力;敢想竞争对手之不敢想,敢为当前市场所无之行为;在竞争对手面前思考,在市场之处女地行为。同时我感觉到,我们开辟的蓝海在不断地引导消费者、教育消费者选择我们、习惯我们、进而忠诚于我们。当然我们在开辟蓝海的过程中也是在不断提升买方价值。如太阳马戏团,剔除了传统马戏团的多台演出,减少了动物表演,却增加和创造了观众对艺术的欣赏和享受。同时看看我们7天,我们剔除了传统酒店的康体娱乐豪华大堂,减少了客房物品附属配备创造了健康自在的睡眠环境,增加了顾客的购买价值。将客人的核心需求给予了充分的满足。
蓝海战略具有可持续发展性及不断更新的能力,我们不排除现在具有的蓝海被对手模仿的可能。然而,蓝海战略具有强劲的可持续生命力及更新能力,当一片现成的蓝海被对手模仿或侵占,同时新的蓝海又在不断地诞生;在蓝海战略中,企业不再惧怕竞争,因为竞争无处不在,同时竞争是优胜劣汰,促使市场甚至是社会进步的动力。企业也抽离了红海的残酷竞争中,创新的力量使自己总是能鹤立鸡群。
回到咱们7天,我想目前我们正在运用蓝海战略的分析框架及工具在开辟那一片片的蓝海,或许蓝海尚未被完全开发而呈现出来,但请坚信,曙光已经出现。经济型酒店行业,如家快捷、锦江之星、岭南佳园以及数不胜数的外资如莫泰、宜必思等等的品牌,会让人嗅到那种红海厮杀的烟味。然而7天要做的不仅仅是加入这场厮杀,杀出一条血路;我们有更高的使命,开辟属于自己的蓝海,在行业中引领行业标准。
在读完《蓝海战略》之后,我有这样的一种感觉。蓝海战略所研究和讨论的对象绝不仅限于企业的经营层面,我感到此书在把企业引向一种哲学的境界,把自己抽离,把对象抽象。就像教育一个人不止限于知识的层面,而是深入到了精神层面。使联想到武侠故事里面,一名剑客手中无剑,剑存心中,却是绝顶的武林高手。
《蓝海战略》读至此,但我尚会再次拜读,我相信会有更深的体会和认识对自身的提高。
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关于这本书我并没有像以往一样去买一本而是直接在网上下载的电子文档来读的。首先,先简单介绍一下这本书吧。《非理性繁荣》书名取自美国联邦准备理事会理事主席葛林史班1996年底在华府希尔顿饭店演讲中,谈到当时美国金融资产价格泡沫时所引用的一句名言。从那时起,许多学者、专家都注意到美国股市因投机风气过盛而引发的投资泡沫现象。英国《经济学人》杂志甚至多次预言美国的投资泡沫将破,可是每当美国股市有衰竭的症候时,就会有另一股投机热潮注入,让股市得以暂时维持不坠,直至近日方有软着陆的迹象。
在《非理性繁荣》(第二版)中,罗伯特·希勒教授对2000年第一版的内容进行了适时的修正和更新,重新阐述了市场波动这一给他带来国际声誉的主题。希勒在第二版中开辟了一个新的领域,他以一种更加清晰和彻底的方式向我们展示了那些可能动摇经济运行和严重影响人们生活的市场泡沫的产生和破灭。
在第一版中,希勒教授成功地预言了股市的下跌,而在本书中,他将研究扩展到了目前炙手可热的房地产市场,用了一章的篇幅来论述美国国内和国际房价的历史走势。
在本书中,希勒通过大量的证据来说明,如果20世纪90年代末的股市,目前房地产市场的繁荣中隐含着大量的泡沫,并且最终房价可能在未来的几年中开始下跌。他认为,2000年股市泡沫破灭之后,许多投资者将资金投向房地产市场,这使得美国乃至世界各地的房地产价格均出现了不同程度的上涨。因此,非理性繁荣非没有消失,只是在另一个市场中再次出现。
在第一版的基础上,希勒教授描述了金融市场波动的心理根源,并且着力列举和论述了自由市场经济中,资本市场所固有的不稳定性。比如,艾伦·格林斯潘的“非理性繁荣”演说给人们带来的影响。
他认为,最终摆脱这种困境的途径在于社会制度的改进,比如进一步完善社会保障制度,增加保险品种以保障人们的收入和住房,以及更加分散化的投资选择。就像该书的第一版一样,《非理性繁荣》的第二版一定会吸引更多的人阅读和讨论。
《纽约时报》的保罗·克鲁格曾这样评价这本书曼罗伯特·希勒先生揭示了金融市场非理性的一面,在这方面,他比同时代的其他任何经济学家做得都多。”罗伯特﹒J﹒希勒著于2000年的《非理性繁荣》,正是一本分析美国上世纪末股市繁荣现象,以及整个20世纪美国股市发展的重要作品。“非理性繁荣”一词,源于美国联邦储备委员会主席艾伦﹒格林斯潘。1996年12月5日,面对全球股市的持续繁荣与大幅上涨,作为当时美联储主席的格林斯潘在华盛顿对当下的股市做出了“非理性繁荣”的判断。这一判断震惊了世界,被称为“格林斯潘震撼”并导致欧美股市暴跌。但在这之后,美国股市出现了长达三年的大牛市,道﹒琼斯工业股票指数(道指)从6500点一路上涨至12000多点,格林斯潘对股市的判断被彻底否定。从那以后,格林斯潘就对全球股市三缄其口,就连当年纳斯达克股市上涨至5100多点、市盈率已达850多倍时,格林斯潘也没有对股市发表任何评论。
2000年,希勒使用“非理性繁荣”为题著书,成为当年投资类图书经典。此时,道指突破了11700点,距离1896年5月26日公布时的40.94点,增长了286倍;距离1972年11月14日的1003.16点,增长了11.7倍;距离1995年11月21日的5023.55点,增长了一倍。即便是在道指诞生一百年的2006年5月间,指数也在11000点区间。从这个总体趋势上来看,股市一直向上,走向繁荣。但是,1929年股市崩盘,直到60年代才再次回到原来的点位;70年代的股灾,也是到了90年代初才再次回到原来的位置。和中国股市18年间五次起落相比,美国的股民可谓是既有幸福的一代,又有痛苦的一代;而中国的股民,却只是悲喜交加的一代。
这本为2000年处于网络股和科技股泡沫中的美国投资者所写的书,善意地给出了这样一个结论:
“公众常被认为学会了股票在下跌之后总会反弹这个基本常识。我们已经看到,许多证据证明大部人是这样想的,但是他们想错了。股票可以下跌,而且可以下跌许多年。股票市场可以被高估,同样可以低迷许多年。
“公众常被认为了解到,从长期看股票总是优于其他投资,比如债券,所以长期投资者投资股票会好一些。我们看到,有证据表明大部分人都是这么想的,但他们又想错了。在数十年的时间里,股票并不比其他投资优越,也没有理由相信它将来也会这样。
“公众也常被认为了解到,股票投资聪明的做法在于选择共同基金,因为它们了解市场的变化。我们发现大部分确实是这么想的,但是他们又一次错了。选择业绩良好的共同基金所获得的收益比投资者想象得要少。”
既然被评为年度读物,至少说明讲得内容得有一些道理能够支持结论,并且说服了一些读者。作者列举了12条主要原因用以说明2000年牛市的形成诱因,社会力量如何形成了一个天然的放大机制以推动牛市不断走高,新闻媒体和新经济思想如何扮演关键性角色,以及投资者群体又是如何一起在人性的作用下共舞狂欢。放在2008年的春天来看,除了12条诱因的其中二三要对其略略地调整之外,其它的一概不动,我认为应该也可以对当下中国的股市进行完整地诠释了。
价值投资的先行者,巴菲特的师傅格雷厄姆经过多年的打拼,格雷厄姆联合账户到1929年为止资金已达250万。但是随后的崩盘以及之后的危机接踵而来,尽管格雷厄姆非常小心谨慎,还是在1930年损失了20%。以为最糟糕的时候已经过去,他又贷款来投资股票,然而所谓的底部一再被跌破,1932年联合账户跌掉了70%之多,格雷厄姆也濒临破产。痛定思痛,格老力著《有价证券分析》(SecurityAnalysis)一书,是对1929年西方世界经济大萧条深刻反思的产物,奠定了格老作为美国及至世界的证券分析家与投资理论家的地位。年轻的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聪明的投资人》之后,毅然决定选择哥仑比亚大学就读并终生追随格老。
格老虽有价值投资理论,但生不逢时,30年代的大萧条和40年代的世界大战使其无用武之地。但是巴菲特幸运得多,格老的理论让他四十余年来大放异彩,直至登上世界首富的宝座。巴氏1963年收购并改组了BerkshireHathaway公司,使其成为他的投资利器。但是不幸的事情还是没有放过他和其它任何投资者:70年代的两次世界性经济危机以及水门事件的双重打击,使美国工业生产下降22%,失业率高达11%,通货膨胀率达到18%,道琼斯工业平均指数从1973年1月的点1016点下跌到1974年底的557点,纽约股票交易所市值下跌了40%。1974年巴菲特的个人财富也缩水超过50%。自1982年底美国经济摆脱战后最严重的一次经济危机进入复苏以来,美国已经历了长达95个月的经济扩展,创下了举世瞩目的和平时期持续时间最长的经济扩展记录。80年代初期,股票价格开始回升,到1987年8月份道指达到2722点。10月19日,华尔街爆发了历的一次股票崩溃,单日跌幅达22.6%,巴菲特损失了市值的25%。1999年3月16日,在美国经济继续强劲增长、无通胀压力和网络、科技泡沫的推动下,道指一度突破10000点大关。而巴菲特则在泡沫中业绩平平,1999年竟然只有0.5%的回报。
结果呢?巴菲特2008年致股东的信中写到:“2007年我们的资本净值收益为123亿美元,这使得我们的A股和B股的账面价值同时增长了11%。在过去的43年里(意味着自这一任管理层接手那天开始),我们的股票账面价值已经从每股19美元涨至78008美元,相当于每年21.1%的综合增速。”
看上去,希勒的观点和巴氏的业绩存在矛盾,其实不然。希勒所指得是普遍意义上投资领域的规律;而巴氏则是在规律的之下,运用价值投资所产生的特殊效果。
我们需要做的事情,一是判断我们所处的时代会向着什么样的趋势前行,二是能够更加深入地思考和检视自己的投资理念,找到有哪些是属于自信过度,又有哪些是属于异想天开。
总而言之,这本书可以算是一本经典之作,无论我们是否是做金融研究的都应该读一下这本书。
读完《蓝海战略》一书之后,受益良多,对固有的思维方式冲击很大。
红海蓝海在战略上进行区分,让我们的眼光不再仅仅停留在原先认为务必攻克占领的堡垒上,我们能够无中生有,透过一系列创新、炒作,引导、开发消费者新的需求,开辟新的市场空间。实际上,我们已在运用《蓝海战略》,比如我们推出塔扇系列。资本的本质是追求利润,随着蓝海的发现、占领,竞争者的跟进,蓝海也会变成红海,而原先的红海也有可能转化为蓝海。消费者的需求是多元化的,能够引导的,市场空间无限大,总会存在蓝海,只是缺少发现。
企业文化,产品的核心竞争力这是我们冲锋陷阵的枪弹,才是企业的根本。在红海中取得领先份额,才是真正的王者,提升核心竞争力,不逃避、直面竞争,并最终取得竞争者的尊重,才是用兵的正道、王道。个人认为蓝海是剑走偏锋,是奇道。奇正结合,方能百战不殆!
非理性繁荣读后感
参考读后感一:
非理性繁荣读后感
最近在看两本书《黑天鹅效应》、《非理性繁荣》,觉得是两本很不错的书,推荐阅读。对于经济、股市、楼市的分析很有启发作用,尤其是罗伯特。希勒的《非理性繁荣》对整个美国股市和楼市的梳理,论据充分、有条有理,不愧是大学问家的作品。而我越发觉得地球上没有新事物。一个对美国经济了解深刻的人对于世界其他地方的类似现象就应很容易把握,当然也越容易利用机会赚取财富。反推之,如果想了解当今中国的经济现象,先学别人的理论经验,看到本质,添加入中国所特有的影响因素,会相对容易明白些。
股市、楼市有死多头和死空头两种说法,所谓死多头就是偏执的一向看多的人,而死空头当然就是一向看空的人咯。我本身是一个极容易乐观的人,有些时候甚至是盲目的乐观,但是对于中国的楼市,中期并不看好。楼市一向在疯涨,绝大多数人都认为房价不会降。有人跟我说,中国就是能走出中国特色的楼市,让楼市持续上涨,只要政府想让它涨就能一向涨下去。也许我比较愚钝,但我从未见过一个国家的发展能够逆经济规律而一向健康前行的。有些东西出来混的迟早是要还的,种下的因总是要收获果的。一旦楼市的非理性繁荣走到尽头,承受巨大痛苦的终是百姓,正因既得利益者有他们自我的好去处。
在经济现象中,媒体的影响力是个不容忽视的重大因素。媒体的作用不是预知将要发生的事情(所谓的一些专家但是是砖家,为了一些好处昧着良心为某些人摇旗呐喊,拼命鼓吹。谎言被现实戳穿后,收获板砖无数,因此名为砖家),媒体的作用只是在经济现象发生了之后,产生很多吸引公众眼球的报道,导致经济现象的结果被放大,最后,非理性繁荣的非理性被放大到最大,泡沫破裂时候的破坏力则导致经济恢复的更困难。忽然想起巴菲特的投资名言在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪,不知道到时候清醒的能有几个美国金融学教授罗伯特J希勒的新作《非理性繁荣》出版后,引起了人们广泛关注。在此书中,希勒用了较多的金融行为学理论来解释九十年代后期美国股市的泡沫成因。
由于中国股市这几年的连续上涨对投资者的心理冲击,这在美国股市更为剧烈。
希勒就指出,那些坚信股市会下滑和连续减速的人由于年复一年不断地出现决定错误,对自我的坏情绪很敏感。
那些不断预测下滑的人由于总是在错,会痛苦地感觉到丢面子。由于对认识世界的满意程度是自尊和个人身份的一部分,很自然地,以前悲观的人想建立一个不一样的世界观,或至少会在公众面前呈现出不一样的态度。也正正因如此,空翻多的能量有时会很强大,甚至很多人在高位也奋不顾身地涌入市常
尤其是当股票投资已经成为一种大众文化,投资人更是害怕踏空。
对于人们为什么不能做出独立的决定和选取,一般的解释是迫于社会压力的屈从,人们害怕被看成是另类或是傻瓜,他们的决定受到了动遥
但社会心理学家早在五十年代就透过实验证明,人们未必是害怕在一群人之前表达一个相反的观点,而是传统理性告诉他们,当大部分人都做出相同决定时,那么差不多能够肯定,大部分人是正确的。所谓顺势而为。
人们对股评家、分析师和经济学的所谓权威的依靠感。尤其是在社会分工日益明显的这天,人们信赖专家成为一种习惯,总以为专家推荐的股票或走势的看法是经过深思熟虑的,跟他们走没错。
还有一点也颇值得关注,就是投资者经常对价位高估习以为常,只有等到股价跌了个50%甚至100%,才恍然大悟。心理学家已经证明,人们在模棱两可的状况下做出的决定往往会受到身边因素的影响。
参考读后感二:
罗伯特。希勒的《非理性繁荣》对整个美国股市和楼市的梳理,论据充分、有条有理,不愧是大学问家的作品。而我越发觉得地球上没有新事物。一个对美国经济了解深刻的人对于世界其他地方的类似现象就应很容易把握,当然也越容易利用机会赚取财富。反推之,如果想了解当今中国的经济现象,先学别人的理论经验,看到本质,添加入中国所特有的影响因素,会相对容易明白些。
参考读后感三:
很是遗憾,也很是震撼,差不多一年前就把这本书买回来了,但是一向没有列入阅读重点。还是先让你和我一齐分享下这本书绝妙的闪光点,也许更为适宜:
股市大幅度下跌以后,房地产也会出现较快上涨。(这个观点对于中国股市2007年和2008年解释还是具有说服力的)。
自由市场的一个基本缺陷就是:经济的繁荣总是会伴随着道德标准的衰退,直到一些丑闻或者巨大震撼事件暴露出来。(麦道夫事件以及AIG高管奖金分配,对这个法则做了最直接而深刻的注解)。
贷款人无抵押贷款超过2年半收入,传统上就认为这个人贷款过高。(比较咱们这天按揭总款,这个数据保守的让人感到夸张)。
美国按揭28/36原则:抵押借款不能超过贷款人总收入的28%,贷款人的贷款总额不得超出总收入的36%。(看看这个数据,你也许会冷汗淋漓)。
股价是由真实价值推动的。(想想你对股市的看法,你对股价的看法?)
当然如果仅仅只有这些,我还只能说这本书比较精彩。他够不上对笔者的震撼。细心的读者也许会发现,很久以来,这个博客基本上看不到对房地产具体项目的论述,而是一些关于宏观经济,关于城市和关于行业经济的论述。正是基于对这些领域的明白,以及心得,这本书带给笔者的才是震撼性思维:
中国从改革开发30年以来,房地产市场开放以来,房地产收益率为6%/年,股票是10%/年(一个上海的房地产商人的统计数据,他有一个专职的股票理财人,他的合作伙伴经营者上海银七星室内滑雪场,在2007年笔者所在的企业以前试图引进这个商业项目,到目前为止,他是笔者接触到非核心区最为成熟的商业发展模式,这点在这天笔者仍然十分确信)。中国改革开放30年GDp平均增幅超过8%(没有确切数据,但是能够看到成型的图表),1982年2005年,中国平均储蓄率为:6。42%(一年期,且没有包含88、89年期间银行保值储蓄的保值率),中国平均贷款利率约为9%(一般而言存贷款利差在23%之间),CpI年平均增长率为6。1%。
所有基本数据齐全了,正因股市投资收益率和楼市投资收益率数据非官方渠道,因此你只能看做是一个近视数据,透过近视数据你能获得的信息是,将钱存在银行并不会比你投入在房地产市场少赚钱,甚至还会更高;如果你是贷款投资房市,那么亏损是肯定的。从长周期数据来看,基本不支持投资房地产市场会增加你的财富。但是你会发觉投资房地产市场确实让某些人变的更加富有,这个原理咱们也认同,关键在于咱们对于投资市场波动的态度。那里涉及到穷人经济学和富人经济学的差别,正因资本市场是连带市场,也就是咱们所说的祸不单行更大频率发生在穷人身上。原因很简单,正因你把仅有的资产全部投资,但是在资本市场下跌时候,你的就业,你的工资可能会受到连带影响,而你被迫在低位割肉,因此被迫亏损,其主要原因在于你无法自由选取交易时刻给你带来的投资损失;第二个法则就是,你没有充裕的时刻和财力调整你的投资策略,比如咱们都知道,如果房地产开发商从一开始就购地并不进行生产销售,那么无限囤积土地一不会有亏损风险,二会获得更大收益,但是如果资本不富裕,你被迫将购置的土地用于开发,但是当你把土地消耗掉以后,再次购买土地的时候,土地价格上涨必须会超过房地产利润的上涨幅度。这也就是房地产企
业,往往会一个项目失败,导致整个公司倒下的原因。从公司规模来说,万科是全国最大的房地产公司,但是相对于李嘉诚先生来说,万科显然仍然属于穷人,因此两者行为差别就显现出来,万科被迫对地王进行开发,而李嘉诚则能够停止投资,搁置开发等待开发时刻来获利。
上方咱们探讨的是绝对富裕与相对富裕的投资案例。因此纯粹的投资,对于大多数人来说,不是致富的手段和方向。【穷父亲和富父亲】只是给你编织了一个惊心动魄的美丽传说,当然这种传说在你身边或许可能真实存在。但你必须要坚信,这个会是极少数个案,而不构成大家致富的共同途径。
因此对于股市和楼市,书的作者给出的答案,其实并不新鲜,只是正因前面超多的论证而显得更有说服力。就是分散投资,让自我变的象富人一样进行交易。在保障生活充裕的状况下,运用时刻杠杆来调整你的投资策略和节奏,不好坚信你的智慧去给市场博弈。作者罗列的美国股市20多年时刻证明,基金仅仅能获得股市大盘正常的盈利,当然这点也能够说明,在中国08年几乎无一基金公司盈利的现实状况,英雄不是总会出现的,在这个多方博弈市场,即使英雄也会发出好汉难敌四手的感慨,英雄就这样被消灭的。
当然文章的多数推荐,仅仅针对那些坚信自我仅仅是这个社会普通大众一员的群体,对于自我智慧具有相当自信的人,也许本文观点可靠性就显得不值一文。依照笔者的经验,投资策略对于个体的价值并不大,比如你在2002去买一只股票和2002年去买黄金或者2002年去购置房屋,你仔细分析后,你会发觉其实他们收益率都大致相当。当然如果全部存入银行你会发现你的亏损,这仅仅是你把周期设置在6年时刻,如果再向后延续一个6年,或者两个6年,你会发现他们之间的差异其实是无比小的。
参考读后感四:
金融是现代经济的核心。随着中国经济的日益繁荣,储蓄、股票、房贷、基金、债券等金融理财产品,已深入千家万户,与百姓生活息息相关。能够说,当今社会几乎人人离不开金融,学金融,懂金融,是社会发展的必然,是时代进步的需要。因此,作为当代青年,应将金融学作为自我的一项人生必修课。经兄弟姐妹推荐,我阅读了金融系列图书之一的《非理性繁荣》,对股票投资有了新了认知,颇有收获。
《非理性繁荣》描述了导致20世纪90年代股票市场泡沫的心理因素。该书序言中指出,20世纪90年代末的股市呈现出一个典型特点,即投机性泡沫:暂时的高价得以维持主要是由于投资者的热情而不是与实际价值相一致的预测。在这种状况下,尽管市场可能维持高位甚至大幅攀升,但在未来十年或二十年里,股市的总体前景将会是十分惨淡,甚至十分危险。这是值得深思的一个结论。
对于股市,什么是利好消息是每个人都想知道的,只要掌握利好消息,人们就能够透过投资来获利。而希勒的《非理性繁荣》却告诉投资者,这样的方式不完全可行。作者告诫投资者不好过于坚信自我已经掌握金融资产价格波动的规律。目前的金融学不足以带给确定的结论,而且不能完全理性地预测和明白股价的波动规律,作者指出非理性心理使得咱们的对未来的预测很不可靠。
对于导致股价变动的原因,作者试图把潜在因素拓展到更多领域,讨论更多人类行为和事件:从1929年的金融危机,到生育高峰,从通货膨胀到社会中的赌博文化,从贸易结构到媒体如何影响政治,几乎涵盖了咱们能够想到的所有影响到股价的因素。犹如一个庞大的模型,变量集合可能是个无底洞。他指出,在决定股价因素中,股票价值很重要,但是人们的信心和非理性或许对宏观性的股价波动有更大的影响。
在作者看来,无论是机构投资者还是个体投资者,都难以摆脱各种非理性因素的影响。即使投资者是在追求一种理性的目标,结果往往也难以实现。咱们当然不能说投资者是赌徒,但是谁敢说自我没有赌心?亏了的想翻本,赚了的还想赚的更多,市场就这样被自我放大、自我增强起来了。开始的时候大家都比较自信,觉得自我肯定能赚钱,也就是作者所说的信心过度,但是几次波动下来,大家又觉得还是随大流走最保险。于是,社会传染病也就由此而产生了。这本书中归纳了社会心理学对这种现象的分析,使人颇受启发。
通常状况下,人们会认为股票在下跌之后总会反弹是个基本常识,而作者却证明他们想错了股票能够下跌,而且能够下跌许多年;股票市场能够被高估,同样也能够低迷许多年。人们还会认为从长期看股票总是优于其他投资,比如债券,因此长期投资者投资股票会好一些,然而作者证明他们又错了在数十年的时刻里,股票并不比其他投资优越,也没有理由坚信它将来也会这样。在《非理性繁荣》中,作者使用了超多的历史资料、统计数据、最有影响力的学术论文等证据来支持自我的观点,从那里,我感受到了自我先前对股票投资认识的局限性。保有一份理性的投资心态,避免情绪化的投资给咱们带来不良的影响,是我阅读该书最重要的收获之一。
透过阅读本书,咱们能够看到美国证券市场上的投资者对财富梦想的狂热追逐、人类社会的贪婪和由此带来的恶果,对引导广大普通投资者如何防范和规避投资风险、提高投资收益有极大的帮忙。
参考读后感五:
非理性繁荣读后感2000字
每当我向身边的兄弟姐妹、同事和同学们表达价值投资概念的时候,他们多数表示了深深的怀疑。被他们问及最多的话题就是,当前中国的股市,适合做长期投资吗?
我认为这个问题需要纠正一下。如果是炒股票、做波段,能够问在当下;但如果是对价值投资这样一个长周期的投资活动而言,这个问题就就应改正成这样:从此刻到未来的十年或者二十年间,适合做长期投资吗?这样时刻范围和标的才对应得上。对于这个问题,一开始我是用对中国经济长期看好来进行解释的。回答的多了,自我也发现这个解释存在着不尽合理的问题。正因经济和股市虽然存在着相关性,但是是否必须是强相关,他们的增长步调是否必须是一致,这却是不能够下一个定论的。正因后者比前者具有更多的随机性。
这个问题还存在着一个潜台词,那就是是否只有美国的股市比较适合做价值投资,而中国这样一个法制不健全,股市发育不良的环境下,不必须能够带给价值投资的土壤。那么,美国的股市又是一个什么样貌的呢?
罗伯特﹒J﹒希勒著于2000年的《非理性繁荣》,正是一本分析美国上世纪末股市繁荣现象,以及整个20世纪美国股市发展的重要作品。非理性繁荣一词,源于美国联邦储备委员会主席艾伦﹒格林斯潘。1996年12月5日,应对全球股市的持续繁荣与大幅上涨,作为当时美联储主席的格林斯潘在华盛顿对当下的股市做出了非理性繁荣的决定。这一决定震惊了世界,被称为格林斯潘震撼并导致欧美股市暴跌。但在这之后,美国股市出现了长达三年的大牛市,道﹒琼斯工业股票指数(道指)从6500点一路上涨至12000多点,格林斯潘对股市的决定被彻底否定。从那以后,格林斯潘就对全球股市三缄其口,就连当年纳斯达克股市上涨至5100多点、市盈率已达850多倍时,格林斯潘也没有对股市发表任何评论。
2000年,希勒使用非理性繁荣为题著书,成为当年投资类图书经典。此时,道指突破了11700点,距离1896年5月26日公布时的40。94点,增长了286倍;距离1972年11月14日的1003。16点,增长了11。7倍;距离1995年11月21日的5023。55点,增长了一倍。即便是在道指诞生一百年的2006年5月间,指数也在11000点区间。从这个总体趋势上来看,股市一向向上,走向繁荣。但是,1929年股市崩盘,直到60年代才再次回到原来的点位;70年代的股灾,也是到了90年代初才再次回到原来的位置。和中国股市18年间五次起落相比,美国的股民可谓是既有愉悦的一代,又有痛苦的一代;而中国的股民,却只是悲喜交加的一代。
这本为2000年处于网络股和科技股泡沫中的美国投资者所写的书,善意地给出了这样一个结论:
公众常被认为学习并领悟了股票在下跌之后总会反弹这个基本常识。咱们已经看到,许多证据证明大部人是这样想的,但是他们想错了。股票能够下跌,而且能够下跌许多年。股票市场能够被高估,同样能够低迷许多年。
公众常被认为了解到,从长期看股票总是优于其他投资,比如债券,因此长期投资者投资股票会好一些。咱们看到,有证据证明大部分人都是这么想的,但他们又想错了。在数十年的时刻里,股票并不比其他投资优越,也没有理由坚信它将来也会这样。
公众也常被认为了解到,股票投资聪明的做法在于选取共同基金,正因它们了解市场的变化。咱们发现大部分确实是这么想的,但是他们又一次错了。选取业绩良好的共同基金所获得的收益比投资者想象得要少。
既然被评为年度最佳读物,至少说明讲得资料得有一些道理能够支持结论,并且说服了一些读者。作者列举了12条主要原因用以说明2000年牛市的构成诱因,社会力量如何构成了一个天然的放大机制以推动牛市不断走高,新闻媒体和新经济思想如何扮演关键性主角,以及投资者群体又是如何一齐在人性的作用下共舞狂欢。放在2008年的春天来看,除了12条诱因的其中二三要对其略略地调整之外,其它的一概不动,我认为就应也能够对当下中国的股市进行完整地诠释了。
价值投资的先行者,巴菲特的师傅格雷厄姆经过多年的打拼,格雷厄姆联合账户到1929年为止资金已达250万。但是随后的崩盘以及之后的危机接踵而来,尽管格雷厄姆十分留意谨慎,还是在1930年损失了20%。以为最糟糕的时候已经过去,他又贷款来投资股票,然而所谓的底部一再被跌破,1932年联合账户跌掉了70%之多,格雷厄姆也濒临破产。痛定思痛,格老力著《有价证券分析》(SecurityAnalysis)一书,是对1929年西方世界经济大萧条深刻反思的产物,奠定了格老作为美国及至世界的证券分析家与投资理论家的地位。年轻的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聪明的投资人》(TheIntelli-gentInvestor)之后,毅然决定选取哥仑比亚大学就读并终生追随格老。
格老虽有价值投资理论,但生不逢时,30年代的大萧条和40年代的世界大战使其无用武之地。但是巴菲特幸运得多,格老的理论让他四十余年来大放异彩,直至登上世界首富的宝座。巴氏1963年收购并改组了BerkshireHathaway公司,使其成为他的投资利器。但是不幸的事情还是没有放过他和其它任何投资者:70年代的两次世界性经济危机以及水门事件的双重打击,使美国工业生产下降22%,失业率高达11%,通货膨胀率到达18%,道琼斯工业平均指数从1973年1月的最高点1016点下跌到1974年底的557点,纽约股票交易所市值下跌了40%。1974年巴菲特的个人财富也缩水超过50%。自1982年底美国经济摆脱战后最严重的一次经济危机进入复苏以来,美国已经历了长达95个月的经济扩展,创下了举世瞩目的和平时期持续时刻最长的经济扩展记录。80年代初期,股票价格开始回升,到1987年8月份道指到达2722点。10月19日,华尔街爆发了历史上最大的一次股票崩溃,单日跌幅达22。6%,巴菲特损失了市值的25%。1999年3月16日,在美国经济继续强劲增长、无通胀压力和网络、科技泡沫的推动下,道指一度突破10000点大关。而巴菲特则在泡沫中业绩平平,1999年竟然只有0。5%的回报。
结果呢?巴菲特2008年致股东的信中写到:2007年咱们的资本净值收益为123亿美元,这使得咱们的A股和B股的账面价值同时增长了11%。在过去的43年里(意味着自这一任管理层接手那天开始),咱们的股票账面价值已经从每股19美元涨至78008美元,相当于每年21。1%的综合增速。
看上去,希勒的观点和巴氏的业绩存在矛盾,其实不然。希勒所指得是普遍好处上投资领域的规律;而巴氏则是在规律的之下,运用价值投资所产生的特殊效果。
咱们需要做的事情,一是决定咱们所处的时代会向着什么样的趋势前行,二是能够更加深入地思考和检视自我的投资理念,找到有哪些是属于自信过度,又有哪些是属于异想天开。
参考读后感六:
最近读了希勒写的《非理性繁荣》。这是一本学术著作,作者把非理性繁荣作为了一个研究对象从结构上,文化上,心理上进行了研究。我佩服作者的丰富的知识,严谨的考证,细心的调查,但我不太钟爱这种典型的西式研究方法,一切用图表数据说话,然后试图解释这些图表数据说明的东西。书我读起来有些拗口,这是正因我浮躁的心态,翻译的不畅。我只是简单的翻了一遍。但这过程中,围绕非理性繁荣这个命题,我确实想到了很多,这有很多我已经构成的观念和正在构成的观念,借此机会我正好把它表达出来。因此这并不是一篇读后感。
关于非理性?
投资者心理对经济明白总是延迟和放大的。中国自2000年后的快速增长,直到05,06年才体现到股市上来,而且投资者放大了对经济增长的感触,07年就进入非理性的状态了。危机也在那时埋伏,当股市开始下跌,很容易就进入了崩盘,这是一种非理性的恐慌,也不难明白为什么会很轻易的跌破基本面关口和心理关口。人也如此,发达时,自信和欲望也会极度膨胀,以为天下唯我独尊;落魄时,觉得自我什么都不是,自杀的心都有。股市就是由这样的人构成的,因此也有这样的性格。人要认清自我,成不骄,败不馁,任何时候都要有一个平和的心态。成熟的股市也就应这样。但话又说回来,不成熟的股市才有获得超额利润的机会。
庞氏骗局和击鼓传花
我在想这种放大效应是如何传播出去的。贪婪和恐慌最终是如何被放大到了疯狂。这其实就是个庞氏骗局,说白了就是传销。庞氏骗局正因臭名昭著的麦道夫而被大家所熟悉,传销在我国是明文禁止的。大盘涨了,因此更多的人进来,因此大盘再涨,直到泡沫破裂。崩盘也是如此。大多数投资者都知道其中的端倪,为什么他们还参与到其中呢?我想这是一种击鼓传花的心理,每个人都不会认为自我就那么倒霉轮到最后一个,每个人都坚信自我能都获利逃脱。这就是赌博了。
在关键点操控
还有一个命题是大盘如何从一小部分人的狂欢演变成了全民狂欢。这类似于病毒传播模型,但我并不做过多地分析。我记得有个临界值,当感染比率大于这个值的时候,就有可能使整体都感染。我想说的是,临界值附近是个很危险的区域,这使得操控变成了可能。可能投入并不太多的资金,就能够使狂欢成燎原之势。这与索罗斯的观点很像。他就找到了这样的一个时机,狙击了英镑。我坚信这样的投机机会会经常存在的。
书中提到的一个小故事我很感兴趣。为什么《蒙娜丽莎的微笑》这么出名,远远超过了其它同时期的作品?这幅油画从艺术上真的超过其它作品很多吗?作者的儿子提出了这样的疑问。作者查证了一些资料,这幅油画历史上有很多文人对它进行了炒作,又发生了很多其它的故事,强化了人们心中的印象,以至于之后的人们又开始对它进行细细的论证,最终巩固了它作为一个超伟大作品的地位。这其实也是一个泡沫构成的过程,包含了传播,正反馈,或许还有一些关键时刻。当然,这个泡沫永远不会破碎了。正因艺术这种东西无法估价。
参考读后感七:
非理性繁荣读后感1500字
每个人都想知道,对于股市,什么是利好消息?只要抓住利好消息,人们就能够透过投资来赚钱。希勒的《非理性繁荣》却告诉投资者,这样的方式不完全可行。
通货膨胀高是利好消息?不是。低通涨是利好?不是。
人口生育高峰利好?不是。人口增长减速利好?不是。
有战争是利好?不是。和平年代是利好?也不是。
新闻影响政治和立法是利好?不是。新闻失去对政治的影响力是利好?也不是。
在最近二十多年来,全球的金融学家透过他们对于现实世界的研究,发现了以上这些答案。而这些答案本身所暗示的可能的规律,则足以让任何一个认为,或者以前认为经济学是一门科学的人惊心。经济学成为一门科学,其原因就是正因确定了人是理性的这一基本假设。尽管在经济学的发展过程之中一在有人试图以实证的研究去证伪这一基本假设,但他们持续的失败一度使人们坚信,咱们如果发现有任何事情能够动摇理性人这一基本假设,那只能说明咱们的研究不够深入。但金融学的发展及对现实世界的研究使咱们再次回归为怀疑者:这一假设可信吗?
在二十世纪末,金融学开始成为一门正式的科学,不再从属于经济学。但是,希勒在这个时候警告投资者不好过于坚信自我已经能够掌握金融资产价格波动的规律。目前的金融学不足以带给什么确定的结论,而且不能能够理性地预测和明白股价的波动。希勒指出非理性心理使得咱们的对未来的预测很不可靠。
什么是股价?学院派的说法是资产定价。但是,任何定价都会遭到投资者的质疑:为什么咱们要用这么多的钱(股价)去买一份资产呢?这看起来是个经济学问题,却反映了投资的心理动机。
通俗的解释是,此刻花所买的是这份资产将来的回报。因此,与此刻的股价理解,是建立在人们对未来的现金流期盼和潜在风险评估。而这样的预测又是基于人们对于当前这份资产的评估。这是一个十分搞笑的悖论。简单地说,投资者对于此刻的付出,取决于对将来的预期,然而预期又建立在对此刻的分析之上。
关键问题是什么变量能够确保对未来的预测是可靠。希勒悲观的指出,一些潜在因素,对股价的影响超过一些常规的因素。比如,1989年10月13日的一次股市暴跌,整个股市市值缩水了6。91%。当时,人们普遍认为这次暴跌和UAL公司的一项杠杆交易失败有关,实际上UAL暴跌只能解释全部市值的1%下降。搞笑的是,事后对于市场交易员的调查结果显示,只有36%的人在这场暴跌之前听说了UAL的交易失败,也就是说股市缩水过程中,有其他因素带动,导致了另外5。91%的损失。
目前最经典的例子是1929年到1933年美国的金融危机。至今没人找出它是由哪次具体事件引起的。金融危机爆发前几天里,全球也就只发生了这几件大事。你也能够参与到这场评判中来,看看哪个最有可能是一种能够引起危机的事件。
1。州际商会将推进其收回超额铁路收入的计划;
2。康涅狄格州制造者协会成功的引入了1条有利的关税条款;
3。墨索里尼演讲称法西斯主义下的人民能应对任何危机;
4。法国总理候选人爱得华德宣布了其未来内阁中的外交部长;
5。一架载有七人的英国飞机在海上失踪;
6。格拉夫计划探险北极;
7。大卫的小分队正向南极推进。
对于导致股价变动的原因,希勒试图把潜在因素拓展到更多领域,讨论更多人类行为和事件:从1929年的金融危机,到生育高峰,从通货膨胀因素到社会中的赌博文化,从贸易结构到媒体如何影响政治,几乎能够涵盖咱们所想到的可能以及不可能影响到股价的因素。这是一个庞大的模型,变量集合可能是无底洞。他指出,在决定股价因素中,股票价值很重要,但是人们的信心和理性或许对宏观性的股份波动有更大的影响。
希勒的《非理性繁荣》一书成书于二十世纪末,其所讨论的事件及文化都只涵盖了美国,最多加上欧洲。对于中文的读者来讲,与讨论理性是否就应成为金融学的前提等深奥问题相比,与中国有关的思考或许会使咱们更感兴趣。看咱们的赌博文化,媒体与政治,投资工具等与希勒所讨论的美国有什么不一样,而咱们又就应如何去看待今日的中国,为咱们的情绪去定价,更重要的是,思考如何避免这种情绪化的投资给咱们带来的不良的影响。
参考读后感八:
读希勒非理性繁荣有感1000字
美国金融学教授罗伯特J希勒的新作《非理性繁荣》出版后,引起了人们广泛关注。在此书中,希勒用了较多的金融行为学理论来解释九十年代后期美国股市的泡沫成因。
由于中国股市这几年的连续上涨对投资者的心理冲击,这在美国股市更为剧烈。
希勒就指出,那些坚信股市会下滑和连续减速的人由于年复一年不断地出现决定错误,对自我的坏情绪很敏感。
那些不断预测下滑的人由于总是在错,会痛苦地感觉到丢面子。由于对认识世界的满意程度是自尊和个人身份的一部分,很自然地,以前悲观的人想建立一个不一样的世界观,或至少会在公众面前呈现出不一样的态度。也正正因如此,空翻多的能量有时会很强大,甚至很多人在高位也奋不顾身地涌入市场。
尤其是当股票投资已经成为一种大众文化,投资人更是害怕踏空。
对于人们为什么不能做出独立的决定和选取,一般的解释是迫于社会压力的屈从,人们害怕被看成是另类或是傻瓜,他们的决定受到了动摇。
但社会心理学家早在五十年代就透过实验证明,人们未必是害怕在一群人之前表达一个相反的观点,而是传统理性告诉他们,当大部分人都做出相同决定时,那么差不多能够肯定,大部分人是正确的。所谓顺势而为。
人们对股评家、分析师和经济学的所谓权威的依靠感。尤其是在社会分工日益明显的这天,人们信赖专家成为一种习惯,总以为专家推荐的股票或走势的看法是经过深思熟虑的,跟他们走没错。
还有一点也颇值得关注,就是投资者经常对价位高估习以为常,只有等到股价跌了个50%甚至100%,才恍然大悟。心理学家已经证明,人们在模棱两可的状况下做出的决定往往会受到身边因素的影响。
在股市中,暴涨和暴跌适合钟爱刺激的投资者与大牛市的热潮。但一般而言,阴跌和缓涨则容易让人轻信,或者说有时更能把一般投资者套住。其中的原理就是利用了价格的持续性能给害怕风险的人以心理依托。
在市场和日常生活中,咱们也会发现有些向来谨慎的人会突然做出一些意想不到的危险举动,这往往是和信心过度有关。过度自信有许多表现形式,最典型的事是事后聪明,它使人们认为世界实际上很容易预测。
1987年10月19日美国出现黑色星期一之后希勒做过一个问卷调查。第一个问题是你当天就知道什么时候会发生反弹吗?在没有参与交易的人中,有29。2%的个人和28%机构的答案是肯定的。在参加交易的个人和机构中也有近一半人认为是知道何时反弹。
事后聪明确实在股市中频繁发生,除了过度自信外,也可能与虚荣倾向有关。
市场的真正命脉在于信息与决定未来,虽然后者是极难做到的事情。
在希勒看来,美联储主席格林斯可能也是金融行为学的研究对象。1996年12月4日,希勒向格林斯潘和美联储董事会作了证明股市水平不合理性的报告。第二天,格林斯潘就发表了非理性繁荣亢奋的演说,导致股市暴跌。但仅仅几个月后,格林斯潘又站到了乐观派的一边,提出了新时代的看法。
每个人都要细心领略生活,领略每一天带给我们不同的滋味。世界和生活相连,只有细心发现生活的美妙,才能透过一切看到世界之多彩。
日出的壮观,日落的温柔,海滨的无瑕,蓝天的纯净,白云的单纯,鲜花的灿烂。林中天空飞翔的小鸟,无拘无束,美;江河湖海中畅游的鱼儿,自由自在,美。人 与人之间,爱情、亲情、友情......世界,这个词到底是什么意思呢?天地间的万物,都可以做为世界最贴切的解释。
一切都需要一双会领悟,会发现的眼睛去寻找。有这样一双眼睛,很简单呀!先试着叩响别人心灵的大门,走进别人的世界,然后尝试让别人叩响自己心灵的厦门,敞开自己的心扉,在别人的指引下,你会走向生活。
人际交往,是一件非常美妙的事情。与人交往意味着一段七彩的生活又即将展开,世界又将添加一两缕新的色彩。
世界就像一个巨大的调色盘,把人与人调和在一起,最终,你会发现,它调出了一种绚烂奇妙的颜色。就是这样,把自己融入这个巨大的调色盘,你将体会到自己是最美丽的颜色,发现人际交往的确是种的特殊的关系。
每个人都是天空中的一点星光,装扮绚烂的星空更加绚烂;
每个人都是花丛中的一支鲜花,装扮美丽的花园更加美丽。
确实:走向生活,广交朋友,会给生活增添欢乐,赋予价值。
读好书往往能提升我们的思想境界。阅读完作者写的作品后,相信很多人的内心是复杂的,我们抽一点点时间撰写读后感,用来记录自己读书时的所思所悟。您还在为写作品读后感而发愁吗?有请阅读读后感大全小编为你编辑的非理性繁荣读后感,希望你能从中找到有用的内容!
关于这本书我并没有像以往一样去买一本而是直接在网上下载的电子文档来读的。首先,先简单介绍一下这本书吧。《非理性繁荣》书名取自美国联邦准备理事会理事主席葛林史班1996年底在华府希尔顿饭店演讲中,谈到当时美国金融资产价格泡沫时所引用的一句名言。从那时起,许多学者、专家都注意到美国股市因投机风气过盛而引发的投资泡沫现象。英国《经济学人》杂志甚至多次预言美国的投资泡沫将破,可是每当美国股市有衰竭的症候时,就会有另一股投机热潮注入,让股市得以暂时维持不坠,直至近日方有软着陆的迹象。
在《非理性繁荣》(第二版)中,罗伯特希勒教授对2000年第一版的内容进行了适时的修正和更新,重新阐述了市场波动这一给他带来国际声誉的主题。希勒在第二版中开辟了一个新的领域,他以一种更加清晰和彻底的方式向我们展示了那些可能动摇经济运行和严重影响人们生活的市场泡沫的产生和破灭。
在第一版中,希勒教授成功地预言了股市的下跌,而在本书中,他将研究扩展到了目前炙手可热的房地产市场,用了一章的篇幅来论述美国国内和国际房价的历史走势。
在本书中,希勒通过大量的证据来说明,如果20世纪90年代末的股市,目前房地产市场的繁荣中隐含着大量的泡沫,并且最终房价可能在未来的几年中开始下跌。他认为,2000年股市泡沫破灭之后,许多投资者将资金投向房地产市场,这使得美国乃至世界各地的房地产价格均出现了不同程度的上涨。因此,非理性繁荣非没有消失,只是在另一个市场中再次出现。
在第一版的基础上,希勒教授描述了金融市场波动的心理根源,并且着力列举和论述了自由市场经济中,资本市场所固有的不稳定性。比如,艾伦格林斯潘著名的非理性繁荣演说给人们带来的影响。
他认为,最终摆脱这种困境的途径在于社会制度的改进,比如进一步完善社会保障制度,增加保险品种以保障人们的收入和住房,以及更加分散化的投资选择。就像该书的第一版一样,《非理性繁荣》的第二版一定会吸引更多的人阅读和讨论。
《纽约时报》的保罗克鲁格曾这样评价这本书曼罗伯特希勒先生揭示了金融市场非理性的一面,在这方面,他比同时代的其他任何经济学家做得都多。罗伯特﹒J﹒希勒著于2000年的《非理性繁荣》,正是一本分析美国上世纪末股市繁荣现象,以及整个20世纪美国股市发展的重要作品。非理性繁荣一词,源于美国联邦储备委员会主席艾伦﹒格林斯潘。1996年12月5日,面对全球股市的持续繁荣与大幅上涨,作为当时美联储主席的格林斯潘在华盛顿对当下的股市做出了非理性繁荣的判断。这一判断震惊了世界,被称为格林斯潘震撼并导致欧美股市暴跌。但在这之后,美国股市出现了长达三年的大牛市,道﹒琼斯工业股票指数(道指)从6500点一路上涨至12000多点,格林斯潘对股市的判断被彻底否定。从那以后,格林斯潘就对全球股市三缄其口,就连当年纳斯达克股市上涨至5100多点、市盈率已达850多倍时,格林斯潘也没有对股市发表任何评论。
2000年,希勒使用非理性繁荣为题著书,成为当年投资类图书经典。此时,道指突破了11700点,距离1896年5月26日公布时的40.94点,增长了286倍;距离1972年11月14日的1003.16点,增长了11.7倍;距离1995年11月21日的5023.55点,增长了一倍。即便是在道指诞生一百年的20xx年5月间,指数也在11000点区间。从这个总体趋势上来看,股市一直向上,走向繁荣。但是,1929年股市崩盘,直到60年代才再次回到原来的点位;70年代的股灾,也是到了90年代初才再次回到原来的位置。和中国股市18年间五次起落相比,美国的股民可谓是既有幸福的一代,又有痛苦的一代;而中国的股民,却只是悲喜交加的一代。
这本为2000年处于网络股和科技股泡沫中的美国投资者所写的书,善意地给出了这样一个结论:
公众常被认为学会了股票在下跌之后总会反弹这个基本常识。我们已经看到,许多证据证明大部人是这样想的,但是他们想错了。股票可以下跌,而且可以下跌许多年。股票市场可以被高估,同样可以低迷许多年。
公众常被认为了解到,从长期看股票总是优于其他投资,比如债券,所以长期投资者投资股票会好一些。我们看到,有证据表明大部分人都是这么想的,但他们又想错了。在数十年的时间里,股票并不比其他投资优越,也没有理由相信它将来也会这样。
公众也常被认为了解到,股票投资聪明的做法在于选择共同基金,因为它们了解市场的变化。我们发现大部分确实是这么想的,但是他们又一次错了。选择业绩良好的共同基金所获得的收益比投资者想象得要少。
既然被评为年度最佳读物,至少说明讲得内容得有一些道理能够支持结论,并且说服了一些读者。作者列举了12条主要原因用以说明2000年牛市的形成诱因,社会力量如何形成了一个天然的放大机制以推动牛市不断走高,新闻媒体和新经济思想如何扮演关键性角色,以及投资者群体又是如何一起在人性的作用下共舞狂欢。放在20xx年的春天来看,除了12条诱因的其中二三要对其略略地调整之外,其它的一概不动,我认为应该也可以对当下中国的股市进行完整地诠释了。
价值投资的先行者,巴菲特的师傅格雷厄姆经过多年的打拼,格雷厄姆联合账户到1929年为止资金已达250万。但是随后的崩盘以及之后的危机接踵而来,尽管格雷厄姆非常小心谨慎,还是在1930年损失了20%。以为最糟糕的时候已经过去,他又贷款来投资股票,然而所谓的底部一再被跌破,1932年联合账户跌掉了70%之多,格雷厄姆也濒临破产。痛定思痛,格老力著《有价证券分析》(SecurityAnalysis)一书,是对1929年西方世界经济大萧条深刻反思的产物,奠定了格老作为美国及至世界的证券分析家与投资理论家的地位。年轻的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聪明的投资人》之后,毅然决定选择哥仑比亚大学就读并终生追随格老。
格老虽有价值投资理论,但生不逢时,30年代的大萧条和40年代的世界大战使其无用武之地。但是巴菲特幸运得多,格老的理论让他四十余年来大放异彩,直至登上世界首富的宝座。巴氏1963年收购并改组了BerkshireHathaway公司,使其成为他的投资利器。但是不幸的事情还是没有放过他和其它任何投资者:70年代的两次世界性经济危机以及水门事件的双重打击,使美国工业生产下降22%,失业率高达11%,通货膨胀率达到18%,道琼斯工业平均指数从1973年1月的最高点1016点下跌到1974年底的557点,纽约股票交易所市值下跌了40%。1974年巴菲特的个人财富也缩水超过50%。自1982年底美国经济摆脱战后最严重的一次经济危机进入复苏以来,美国已经历了长达95个月的经济扩展,创下了举世瞩目的和平时期持续时间最长的经济扩展记录。80年代初期,股票价格开始回升,到1987年8月份道指达到2722点。10月19日,华尔街爆发了历史上最大的一次股票崩溃,单日跌幅达22.6%,巴菲特损失了市值的25%。1999年3月16日,在美国经济继续强劲增长、无通胀压力和网络、科技泡沫的推动下,道指一度突破10000点大关。而巴菲特则在泡沫中业绩平平,1999年竟然只有0.5%的回报。
结果呢?巴菲特20xx年致股东的信中写到:20xx年我们的资本净值收益为123亿美元,这使得我们的A股和B股的账面价值同时增长了11%。在过去的43年里(意味着自这一任管理层接手那天开始),我们的股票账面价值已经从每股19美元涨至78008美元,相当于每年21.1%的综合增速。
看上去,希勒的观点和巴氏的业绩存在矛盾,其实不然。希勒所指得是普遍意义上投资领域的规律;而巴氏则是在规律的之下,运用价值投资所产生的特殊效果。
我们需要做的事情,一是判断我们所处的时代会向着什么样的趋势前行,二是能够更加深入地思考和检视自己的投资理念,找到有哪些是属于自信过度,又有哪些是属于异想天开。
总而言之,这本书可以算是一本经典之作,无论我们是否是做金融研究的都应该读一下这本书。
很是遗憾,也很是震撼,差不多一年前就把这本书买回来了,但是一直没有列入阅读重点。还是先让你和我一起分享下这本书绝妙的闪光点,也许更为合适:
股市大幅度下跌以后,房地产也会出现较快上涨。(这个观点对于中国股市2007年和2008年解释还是具有说服力的)。
自由市场的一个基本缺陷就是:经济的繁荣总是会伴随着道德标准的衰退,直到一些丑闻或者巨大震撼事件暴露出来。(麦道夫事件以及AIG高管奖金分配,对这个法则做了最直接而深刻的注解)。
贷款人无抵押贷款超过2年半收入,传统上就认为这个人贷款过高。(对比我们今天按揭总款,这个数据保守的让人感到夸张)。
美国按揭28/36原则:抵押借款不能超过贷款人总收入的28%,贷款人的贷款总额不得超出总收入的36%。(看看这个数据,你也许会冷汗淋漓)。
股价是由真实价值推动的。(想想你对股市的看法,你对股价的看法?)
当然如果仅仅只有这些,我还只能说这本书比较精彩。他够不上对笔者的震撼。细心的读者也许会发现,很久以来,这个博客基本上看不到对房地产具体项目的论述,而是一些关于宏观经济,关于城市和关于行业经济的论述。正是基于对这些领域的理解,以及心得,这本书带给笔者的才是震撼性思维:
中国从改革开放30年以来,房地产市场开放以来,房地产收益率为6%/年,股票是10%/年(一个上海的房地产商人的统计数据,他有一个专职的股票理财人,他的合作伙伴经营者上海银七星室内滑雪场,在2007年笔者所在的企业曾经试图引进这个商业项目,到目前为止,他是笔者接触到非核心区最为成熟的商业发展模式,这点在今天笔者仍然非常确信)。中国改革开放30年GDP平均增幅超过8%(没有确切数据,不过可以看到成型的图表),1982年—2005年,中国平均储蓄率为:6.42%(一年期,且没有包含88、89年期间银行保值储蓄的保值率),中国平均贷款利率约为9%(一般而言存贷款利差在2—3%之间),CPI年平均增长率为6.1%。
所有基本数据齐全了,因为股市投资收益率和楼市投资收益率数据非官方渠道,因此你只能看做是一个近视数据,通过近视数据你能获得的信息是,将钱存在银行并不会比你投入在房地产市场少赚钱,甚至还会更高;如果你是贷款投资房市,那么亏损是肯定的。从长周期数据来看,基本不支持投资房地产市场会增加你的财富。但是你会发觉投资房地产市场确实让某些人变的更加富有,这个原理我们也认同,关键在于我们对于投资市场波动的态度。这里涉及到穷人经济学和富人经济学的差别,因为资本市场是连带市场,也就是我们所说的祸不单行更大频率发生在穷人身上。原因很简单,因为你把仅有的资产全部投资,但是在资本市场下跌时候,你的就业,你的工资可能会受到连带影响,而你被迫在低位割肉,因此被迫亏损,其主要原因在于你无法自由选择交易时间给你带来的投资损失;第二个法则就是,你没有充裕的时间和财力调整你的投资策略,比如我们都知道,如果房地产开发商从一开始就购地并不进行生产销售,那么无限囤积土地一不会有亏损风险,二会获得更大收益,但是如果资本不富裕,你被迫将购置的土地用于开发,但是当你把土地消耗掉以后,再次购买土地的时候,土地价格上涨一定会超过房地产利润的上涨幅度。这也就是房地产企业,往往会一个项目失败,导致整个公司倒下的原因。从公司规模来说,万科是全国最大的房地产公司,但是相对于李嘉诚先生来说,万科显然仍然属于穷人,因此两者行为差别就显现出来,万科被迫对地王进行开发,而李嘉诚则可以停止投资,搁置开发等待开发时间来获利。
上面我们探讨的是绝对富裕与相对富裕的投资案例。因此纯粹的投资,对于大多数人来说,不是致富的手段和方向。《穷爸爸和富爸爸》只是给你编织了一个惊心动魄的美丽传说,当然这种传说在你身边或许可能真实存在。但你一定要相信,这个会是极少数个案,而不构成大家致富的共同途径。
因此对于股市和楼市,书的作者给出的答案,其实并不新鲜,只是因为前面大量的论证而显得更有说服力。就是分散投资,让自己变的象富人一样进行交易。在保障生活充裕的情况下,运用时间杠杆来调整你的投资策略和节奏,不要相信你的智慧去给市场博弈。作者罗列的美国股市20多年时间表明,基金仅仅能获得股市大盘正常的盈利,当然这点也可以说明,在中国08年几乎无一基金公司盈利的现实状况,英雄不是总会出现的,在这个多方博弈市场,即使英雄也会发出好汉难敌四手的感慨,英雄就这样被消灭的。
当然文章的多数建议,仅仅针对那些相信自己仅仅是这个社会普通大众一员的群体,对于自己智慧具有相当自信的人,也许本文观点可靠性就显得不值一文。依照笔者的经验,投资策略对于个体的价值并不大,比如你在2002去买一只股票和2002年去买黄金或者2002年去购置房屋,你仔细分析后,你会发觉其实他们收益率都大致相当。当然如果全部存入银行你会发现你的亏损,这仅仅是你把周期设置在6年时间,如果再向后延续一个6年,或者两个6年,你会发现他们之间的差异其实是无比小的。
每当我向身边的朋友、同事和同学们表达价值投资概念的时候,他们多数表示了深深的怀疑。被他们问及最多的话题就是,当前中国的股市,适合做长期投资吗?
我认为这个问题需要纠正一下。如果是炒股票、做波段,可以问在当下;但如果是对价值投资这样一个长周期的投资活动而言,这个问题就应该改正成这样:从现在到未来的十年或者二十年间,适合做长期投资吗?这样时间范围和标的才对应得上。对于这个问题,一开始我是用对中国经济长期看好来进行解释的。回答的多了,自己也发现这个解释存在着不尽合理的问题。因为经济和股市虽然存在着相关性,但是是否一定是强相关,他们的增长步调是否一定是一致,这却是不能够下一个定论的。因为后者比前者具有更多的随机性。
这个问题还存在着一个潜台词,那就是是否只有美国的股市比较适合做价值投资,而中国这样一个法制不健全,股市发育不良的环境下,不一定能够提供价值投资的土壤。那么,美国的股市又是一个什么样子的呢?
罗伯特﹒J﹒希勒著于2000年的《非理性繁荣》,正是一本分析美国上世纪末股市繁荣现象,以及整个20世纪美国股市发展的重要作品。“非理性繁荣”一词,源于美国联邦储备委员会主席艾伦﹒格林斯潘。1996年12月5日,面对全球股市的持续繁荣与大幅上涨,作为当时美联储主席的格林斯潘在华盛顿对当下的股市做出了“非理性繁荣”的判断。这一判断震惊了世界,被称为“格林斯潘震撼”并导致欧美股市暴跌。但在这之后,美国股市出现了长达三年的大牛市,道﹒琼斯工业股票指数(道指)从6500点一路上涨至12000多点,格林斯潘对股市的判断被彻底否定。从那以后,格林斯潘就对全球股市三缄其口,就连当年纳斯达克股市上涨至5100多点、市盈率已达850多倍时,格林斯潘也没有对股市发表任何评论。
2000年,希勒使用“非理性繁荣”为题著书,成为当年投资类图书经典。此时,道指突破了11700点,距离1896年5月26日公布时的40.94点,增长了286倍;距离1972年11月14日的1003.16点,增长了11.7倍;距离1995年11月21日的5023.55点,增长了一倍。即便是在道指诞生一百年的2006年5月间,指数也在11000点区间。从这个总体趋势上来看,股市一直向上,走向繁荣。但是,1929年股市崩盘,直到60年代才再次回到原来的点位;70年代的股灾,也是到了90年代初才再次回到原来的位置。和中国股市18年间五次起落相比,美国的股民可谓是既有幸福的一代,又有痛苦的一代;而中国的股民,却只是悲喜交加的一代。
这本为2000年处于网络股和科技股泡沫中的美国投资者所写的书,善意地给出了这样一个结论:
“公众常被认为学会了股票在下跌之后总会反弹这个基本常识。我们已经看到,许多证据证明大部人是这样想的,但是他们想错了。股票可以下跌,而且可以下跌许多年。股票市场可以被高估,同样可以低迷许多年。
“公众常被认为了解到,从长期看股票总是优于其他投资,比如债券,所以长期投资者投资股票会好一些。我们看到,有证据表明大部分人都是这么想的,但他们又想错了。在数十年的时间里,股票并不比其他投资优越,也没有理由相信它将来也会这样。
“公众也常被认为了解到,股票投资聪明的做法在于选择共同基金,因为它们了解市场的变化。我们发现大部分确实是这么想的,但是他们又一次错了。选择业绩良好的共同基金所获得的收益比投资者想象得要少。”
既然被评为年度最佳读物,至少说明讲得内容得有一些道理能够支持结论,并且说服了一些读者。作者列举了12条主要原因用以说明2000年牛市的形成诱因,社会力量如何形成了一个天然的放大机制以推动牛市不断走高,新闻媒体和新经济思想如何扮演关键性角色,以及投资者群体又是如何一起在人性的作用下共舞狂欢。放在2008年的春天来看,除了12条诱因的其中二三要对其略略地调整之外,其它的一概不动,我认为应该也可以对当下中国的股市进行完整地诠释了。
价值投资的先行者,巴菲特的师傅格雷厄姆经过多年的打拼,格雷厄姆联合账户到1929年为止资金已达250万。但是随后的崩盘以及之后的危机接踵而来,尽管格雷厄姆非常小心谨慎,还是在1930年损失了20%。以为最糟糕的时候已经过去,他又贷款来投资股票,然而所谓的底部一再被跌破,1932年联合账户跌掉了70%之多,格雷厄姆也濒临破产。痛定思痛,格老力著《有价证券分析》(SecurityAnalysis)一书,是对1929年西方世界经济大萧条深刻反思的产物,奠定了格老作为美国及至世界的证券分析家与投资理论家的地位。年轻的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聪明的投资人》(TheIntelli-gentInvestor)之后,毅然决定选择哥仑比亚大学就读并终生追随格老。
格老虽有价值投资理论,但生不逢时,30年代的大萧条和40年代的世界大战使其无用武之地。但是巴菲特幸运得多,格老的理论让他四十余年来大放异彩,直至登上世界首富的宝座。巴氏1963年收购并改组了BerkshireHathaway公司,使其成为他的投资利器。但是不幸的事情还是没有放过他和其它任何投资者:70年代的两次世界性经济危机以及水门事件的双重打击,使美国工业生产下降22%,失业率高达11%,通货膨胀率达到18%,道琼斯工业平均指数从1973年1月的最高点1016点下跌到1974年底的557点,纽约股票交易所市值下跌了40%。1974年巴菲特的个人财富也缩水超过50%。自1982年底美国经济摆脱战后最严重的一次经济危机进入复苏以来,美国已经历了长达95个月的经济扩展,创下了举世瞩目的和平时期持续时间最长的经济扩展记录。80年代初期,股票价格开始回升,到1987年8月份道指达到2722点。10月19日,华尔街爆发了历史上最大的一次股票崩溃,单日跌幅达22.6%,巴菲特损失了市值的25%。1999年3月16日,在美国经济继续强劲增长、无通胀压力和网络、科技泡沫的推动下,道指一度突破10000点大关。而巴菲特则在泡沫中业绩平平,1999年竟然只有0.5%的回报。
结果呢?巴菲特2008年致股东的信中写到:“2007年我们的资本净值收益为123亿美元,这使得我们的A股和B股的账面价值同时增长了11%。在过去的43年里(意味着自这一任管理层接手那天开始),我们的股票账面价值已经从每股19美元涨至78008美元,相当于每年21.1%的综合增速。”
看上去,希勒的观点和巴氏的业绩存在矛盾,其实不然。希勒所指得是普遍意义上投资领域的规律;而巴氏则是在规律的之下,运用价值投资所产生的特殊效果。
我们需要做的事情,一是判断我们所处的时代会向着什么样的趋势前行,二是能够更加深入地思考和检视自己的投资理念,找到有哪些是属于自信过度,又有哪些是属于异想天开。
金融是现代经济的核心。随着中国经济的日益繁荣,储蓄、股票、房贷、基金、债券等金融理财产品,已深入千家万户,与百姓生活息息相关。可以说,当今社会几乎人人离不开金融,学金融,懂金融,是社会发展的必然,是时代进步的需要。因此,作为当代青年,应将金融学作为自己的一项人生必修课。经朋友推荐,我阅读了金融系列图书之一的《非理性繁荣》,对股票投资有了新了认知,颇有收获。
《非理性繁荣》描述了导致20世纪90年代股票市场泡沫的心理因素。该书序言中指出,20世纪90年代末的股市呈现出一个典型特点,即投机性泡沫:暂时的高价得以维持主要是由于投资者的热情而不是与实际价值相一致的预测。在这种情况下,尽管市场可能维持高位甚至大幅攀升,但在未来十年或二十年里,股市的总体前景将会是非常惨淡,甚至十分危险。这是值得深思的一个结论。
对于股市,“什么是利好消息”是每个人都想知道的,只要掌握利好消息,人们就可以通过投资来获利。而希勒的《非理性繁荣》却告诉投资者,这样的方式不完全可行。作者告诫投资者不要过于相信自己已经掌握金融资产价格波动的规律。目前的金融学不足以提供确定的结论,而且不能完全理性地预测和理解股价的波动规律,作者指出“非理性”心理使得我们的对未来的预测很不可靠。
对于导致股价变动的原因,作者试图把潜在因素拓展到更多领域,讨论更多人类行为和事件:从1929年的金融危机,到生育高峰,从通货膨胀到社会中的赌博文化,从贸易结构到媒体如何影响政治,几乎涵盖了我们能够想到的所有影响到股价的因素。犹如一个庞大的模型,变量集合可能是个无底洞。他指出,在决定股价因素中,股票价值很重要,但是人们的信心和非理性或许对宏观性的股价波动有更大的影响。
在作者看来,无论是机构投资者还是个体投资者,都难以摆脱各种“非理性”因素的影响。即使投资者是在追求一种理性的目标,结果往往也难以实现。我们当然不能说投资者是赌徒,可是谁敢说自己没有赌心?亏了的想翻本,赚了的还想赚的更多,市场就这样被自我放大、自我增强起来了。开始的时候大家都比较自信,觉得自己肯定能赚钱,也就是作者所说的信心过度,可是几次波动下来,大家又觉得还是随大流走最保险。于是,“社会传染病”也就由此而产生了。这本书中总结了社会心理学对这种现象的分析,使人颇受启发。
通常情况下,人们会认为“股票在下跌之后总会反弹”是个基本常识,而作者却证明他们想错了——股票可以下跌,而且可以下跌许多年;股票市场可以被高估,同样也可以低迷许多年。人们还会认为“从长期看股票总是优于其他投资,比如债券,所以长期投资者投资股票会好一些”,然而作者证明他们又错了——在数十年的时间里,股票并不比其他投资优越,也没有理由相信它将来也会这样。在《非理性繁荣》中,作者使用了大量的历史资料、统计数据、最有影响力的学术论文等证据来支持自己的观点,从这里,我感受到了自己先前对股票投资认识的局限性。保有一份理性的投资心态,避免情绪化的投资给我们带来不良的影响,是我阅读该书最重要的收获之一。
通过阅读本书,我们可以看到美国证券市场上的投资者对财富梦想的狂热追逐、人类社会的贪婪和由此带来的恶果,对引导广大普通投资者如何防范和规避投资风险、提高投资收益有极大的帮助。
作者是行为金融学的创始人之一,于20xx年获得诺贝尔经济学奖,其研究方向包括金融市场、行为经济学、宏观经济学、不动产、统计方法及市场道德判断、公共选择等方面。
《非理性繁荣(第2版)》是在2000年第1版的基础上修订的,写作于20xx年。这本关于行为金融学的书非常有名——也许是由于大学就学过一些关于行为金融学的内容,也学过书中涉及的心理学内容,所以读这本书的时候并不觉得有什么特别——书的内容的可参考性很多时候取决于成书的时代背景。
这本书第1部分对于股票市场和房地产发展历程进行了回顾,探讨了市场产生泡沫的12个因素:
1、市场经济的急速发展与业主社会;
2、政治和文化的变迁促进商业的成功——实用和金钱主义;
3、新的信息技术——技术发展;
4、支持性货币政策与格林斯潘对策——格林斯潘放任泡沫;
5、生育高峰及其对市场的显著影响;
6、媒体对财经新闻的大量报道;
7、分析师越发乐观的预测;
8、固定缴费养老金计划的推广——美国401(k)计划;
9、共同基金的增长;
10、通货膨胀回落和货币幻觉的影响——名义回报使得低通胀率时期公众预期回报会更高(以更高通胀率下的名义回报作为预期);
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1、交易额的增加:贴现经纪人、当天交易者和24小时交易——吸引了人的注意力;
12、赌博机会的增加——赌博的增加使人们更加愿意进入股市这一赌场。
这本书的一个核心观点:股市/房市存在一种自反馈的放大机制,存在一个自然形成的“蓬齐过程”(PonziProcess)引起投机性泡沫,即股价升高本身使得人们对股价预期更高,从而购买股票,推高股价。(Ponzi就是庞氏骗局的创始人)而股市和房市之间还存在交叉反馈,股市泡沫结束后资金流出到房市推动房市泡沫。
这本书的第2部分中讨论了文化的因素,包括新闻媒体在股市变化中发挥的作用,新闻媒体的曝光增加会吸引公众的注意力,扩大市场反馈的速度,但是对市场向上或者向下的方向影响似乎并没有什么作用。
这本书的第3部分讨论了股市中人的心理的影响,这一部分属于社会心理学教科书中必然讨论的内容,没有什么新鲜的地方。作者还阐述了一个重要的观点:市场本身是不理性的,市场的也并不那么有效。
这本书的第4部分给出了对策和方法论,包括:投资多元化、增加储蓄、合理的养老计划和改进社会保障制度(避免现在养老金如此多投资于股市)、运用温和的货币政策抑制投机泡沫(而不是强硬的政策造成急跌带来萧条)、舆论领导者发表评论纠正市场偏差(然而作者也说不见得有用)、鼓励建设性的交易(鼓励参与国际交易,平衡预期)、帮助公众对冲风险。
综合评价:
1、这本书对于不具备金融市场知识的人而言有可读性,而如果之前出身于金融专业,对行为金融学和心理学有所了解的话,可能学不到太多新的东西——总的感觉,站在现在的视角下,这是一本比较泛的书,并没有给人醍醐灌顶的感觉。
2、作者的很多分析、阐述过于学术化,离投资实务太远,有的偏于真空了,只有在给定假设下架空研究的意义;作者对于债券和股票长期收益率对比的研究也没把内在机制揭示清楚,就下了一个债券和股票长期受益率(很可能)没有实在差异的结论,感觉研究方法似乎并不扎实。
3、作者阐述的内容还是揭示市场有不理性泡沫的风险,应对策略太泛泛,没有特别显著的方法论意义。
4、作者分析一些市场因素包括“那些持有自己企业的股票的美国公众的公开怨恨情绪”这一类的内容似乎并没有太坚实的逻辑基础,偏于感性的认识,没有把传导机制讨论得很清楚。
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