聪明的投资者读后感

穷查理宝典读后感 ——集中投资OR分散投资。

普希金说：“人的影响短暂而微弱，书的影响则广泛而深远。”读书对我们是有很大影响的，所以有很多人就很喜欢看各种的书籍，在阅读了相关作品后，书中的故事情节激发了我们的浓浓兴趣，这时候，我们不妨坐下来好好写一篇读书笔记，读书笔记你知道怎么写更好呢？考虑到你的需求，小编特意整理了“穷查理宝典读后感 ——集中投资OR分散投资”，为防遗忘，建议你收藏本页！

关于集中投资还是分散投资，一直存在争论，记得2017年的年终总结还是2018年的年中总结，曾经有雪球的球友评价了我，说我持有近30只股票，实在太多了。

大量关于巴菲特的书籍中也说到，关于集中投资的概念，认为鸡蛋应该放在一个篮子里，这样才能获得更好的收益。把股票比喻孩子，多了能照顾得过来吗？拿棒球运动员来举例等等。

那么单个账户持有多少只股票合适呢？有人说5只，有人说10只以内。

而我们很多的投资者持有一只或者两只，我们觉得这是非常危险的举动，在p126，有这样一句，如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常的平庸。那可以想象关于集中投资，相信伯克希尔持有的数量要远远大于15只。

2018年很多群友亏损幅度较大，损失了大量的本金，这是非常令人痛心的事情，而其中不少群友特别喜欢重仓一两只股票，而导致资产净值的大幅缩水。

我们认为重仓单只股票的投资者希望获得更好的收益，但是绝大部分理想和现实总是相差甚远。

或许今年胜利了，明年可能又归还给市场了，那为什么会出现这样的情况呢？

第一、重仓单只股票想获得更好的投资收益，没有考虑单只股票可能带来的风险。

第二、企业风险，任何优秀的企业都不是十全十美。

第三、行业风险，去年或者说是每一年都可能出现行业风险，行业黑天鹅，如果遇到，可能会带来重大损失。

第四、人类认知缺陷，每一个人都有知识缺陷，行业理解的不足，这种认知缺陷无法避免，因为我们不是完美无缺的，会犯这样那样的错误，那就会导致我们投资过程中出现问题，那么优秀的伯克希尔都会犯错，何况我们呢。

2018年我们遇到了医药板块的重大黑天鹅，导致我们的净值大幅下滑，年终我们录得4.53%的负收益，但是依然大幅度跑赢市场。

我们配置了多达30只股票，但是12只占了我们总资产的80%，那说我们的投资是集中还是分散呢，而资产配置中我们又分散于多个行业和股票，包括保险，银行，券商，医药分为仿制药，创新药和中药，消费，煤炭，军工还有制造业。配置相关行业龙头，有市场竞争力的企业。

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读《穷查理宝典》有感范文

有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做，我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。

查理芒格

查理芒格是沃伦巴菲特的搭档，他们共同带领伯克希尔哈撒韦公司成为世界上最富有的公司之一。《穷查理宝典》收录了芒格近20年间的所有讲话，从这里可以了解他如何处理事情：

我们要找到自己擅长的事情，并把它做好。一个人只要做好准备，抓住人生中仅有的几个机会就够了。在这样的机会到来之前，不断地寻找和等待，并且对世界充满热情。激情比头脑的能力更加重要。

做事之前，先注意应该避免什么。从前人的失败中总结教训，并且避免犯同样的错误。

要用跨学科的方式思考，他常用的几个模型：冗余备份模型、复利模型、临界点倾覆模型、现代达尔文综合模型、认知误判模型。重要的学科有数学、会计学、硬科学和工程学、生物学、心理学、微观经济学，必须熟练掌握这几门学科最重要的内容，并且对更基础的学科更多的关注。

年轻人在工作中的原则：别兜售你自己不会买的东西、别为你不尊敬和钦佩的人工作、只跟你喜欢的人同事。

简化任务的最佳方法就是先解决答案显而易见的大问题。

凡事往简单处想，往认真处行。

穷查理宝典读书笔记

今天家里客人吃过饭有事情去了，春节的一贯活动打牌取消了，没事看看书，玩玩手机，刚刚看到这一句伯克希尔就是通过把赌注押在有把握的事情上而赚钱的。
这也是我们一直提到的类似想法，这一点格雷厄姆巴菲特的书中都有类似的说法，投资就是去寻找那些大概率成功的公司。只有这样我们的成功概率要远远超过失败的概率，长此以往，我们终将大概率战胜市场，战胜大多数人。

我们很多人往往幻想去寻找黑马，因为黑马能给我们带来超额的收益，希望一朝暴富，这种想法我也曾经有过。我们也曾经幻想持有的股票能够赚三倍五倍来实现财富的自由，但往往最终的结果是幻想是美好的，现实是残酷的，一次两次三次，不断失败，现在我们终将抛却幻想，回归现实去寻找大概率的获胜的公司。

我们给一家企业定100分，我们能够发现其中80分以上我们能够理解，能够判断出公司可以挣的清楚的利润，对应目前的市值和公司所处行业的竞争地位，我们给其一个合理的价格，买入一定比例的股份，如果哪一天出现更低估的价格我们不是懊悔买入公司的股份，而是特别欣喜，因为我们能够以更便宜的价格买到更多。那么剩下20分不确定，那未来我们面临的危险要小很多。

如果一家企业有50分以上的不确定因素，只要其中有很少的发生改变，未来企业的盈利会发生很大的偏差，不达预期的结果可能是非常可怕的。

而往往在人们期盼抓牛股的时候，5分10分的有利因数便会成为公司未来成长的关键因数，而此时投资者已经深深的陷入沼泽中，无法自拔，因为以小博大让投资者已经迷失了自我。

所以牢牢记住投资需要概率，而且是大概率，及时我们无法抓到黑马，但是我们可以尽可能保住本金，获得公司成长的收入和估值提升的收入，还有公司分红的收入。

时间长了，复利的力量就会体现出来。

《穷查理宝典》读书笔记

回来花了一点时间先浏览了一遍《穷查理宝典》，然后开始慢慢看。粗略看下来，查理芒格的思维方式是和别人不一样的，完全是代数思维，也就是逆向思维。当初我学习代数的时候，想过这是一种逆向思维模式了吗？其实我们在学习的时候，不是单纯的接受这个事实，而是应该想一下先人发明这个方式时候的原因。比如查理在告诉别人如何让生活变得幸福的时候，他会先告诉你如何让生活变得痛苦。那么在股市里也是一样，不是要告诉你如何挣钱，而是要告诉你如何保证不亏钱。逆向思维就是少数派思维，就是独立性思维。但拥有逆向思维能力的人都比较聪明，而且自负，所以查理认为还需要加上客观精神。
客观精神其实很难做到，我们总是对自己喜欢的人宽容，对自己厌恶的人严酷，这是人之常情。发现了吧，逆向思维和客观精神都是和一般人反着来的。所以他才能挣一般人的钱，股市里如果大家都能挣钱，那钱从哪里来？所以，必须在跌的时候买股票，这是一个痛苦的心理历练，不是么？如果具有了逆向思维和客观精神，那么，就可以看到别人看不到的东西，预测别人预测不到的未来。
真正做到这样的人，就是理性的人。每个人心中都有魔鬼，身边的人也害怕他会做出莫名其妙的事情来，像我，就不敢信任我的父母，因为他们小时候经常会突然生气，吵架。所以我也会有情绪不稳定的时候，但是如何通过修炼来达到理性的平和，让别人觉得你安全、可靠、不会发神经，这是我一生要做的功课。
世界上最聪明的人，休闲的时候在干什么？在看书。所以我在想，可千万不能浪费时间为无所事事，只要有空闲的时间，就该把他用在大量的阅读上。好书使人明智。小时候买不起书，经常能够站在书店看书一天。现在到处是书，反而自己不好好看书了，诱惑太多。空的时候只有阅读，才能感觉到自己的存在感，否则一天过下来就是一种虚无感。
查理的价值观是：活到老学到老，对知识抱有好奇心，遇事冷静镇定，不心生嫉妒和仇恨，言出必行，能从别人的错误中吸取教训，有毅力恒心，拥有客观态度，愿意校验自己的信念等。
我要相信，经得起时间和岁月考验的伟人一定是好人。

《穷查理宝典》读书笔记心得感悟1500字

《穷查理宝典》读书笔记心得感悟1500字

整本书读完了，并没有找到什么股票战法，巴菲特说查理成就了更好的巴菲特，查理说没有查理，巴菲特也会一样好，大概是自己吹自己总不大好。

本书主要编辑汇总了查理的一些演讲，评论，和简单的生活经历。它不像富兰克林的《穷查理年鉴》，本书的作者并不是查理芒格本人，所以整体上内容难免有很多重复的地方。尽管作者很努力得把内容整合得更系统一些，但读起来难免会有些冗长。

这种冗长有点像你读唐诗宋词，会看到很多相似的意境，甚至一样的山水，而不是我读的公众号里面的一百篇八卦都透露着相似的狗血。

我从残存的印象中找出那些最震撼的而又苦于当时找不到铅笔不能抄下来的段子，分享给你。

关于老年

以前不大喜欢看老人写的东西，总是过于保守或是对过去充满怀念，也可能是对那种生活的抗拒，直到读到下面这段话：

“晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活，一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活；过着这种生活的人从青年时代就致力于提升他自己，而且将会在晚年收获它们产生的最幸福的果实；这不仅是因为有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止将会陪伴他终生，甚至直到他生命的最后一刻，也会因为见证了正直的人生的良心和对过往美好功绩的回忆将会给灵魂带来无上的安慰。”

来自查理推崇的西塞罗的《论老年》。读完之后，关于这个话题，我没有什么要补充的了。

关于锤子

在查理的大半生，这个世界上还没有罗永浩的锤科，所以这里是指真的锤子。

“对于拿着锤子的人来说，每个问题看起来都像一只钉子。”

查理给这种病起了个名字叫“拿锤综合症”。这是一件细思极恐的事情，这个世界的进化像达尔文或者亚当斯密的描述一样，每个领域越来越专业，适者生存。别说经济学家对物理学家的理解了，就是经济学家自己对于自己不研究的经济问题的理解很可能知之甚少。对整个文明来说，这是好事，每个维度都在往前飞速，而对个体来说，我们渐渐会丧失对钉子以外的问题的处理能力。

举一个栗子，既然是芒格的书，股票吧。一个刚刚毕业的经济学博士，读过很多经典，可能也写了不少文章，甚至发表了几篇不错的论文。他踌躇满志得走进证券交易所，翻出倒背如流的模型，甚至高深莫测的数学定理，开始计算出收益最大的股票组合。你猜结果会怎么样？可以用反证法来猜，假设经济学和数学能让这位博士赚一大笔钱，比如20%的收益。那是巴菲特都到不了的年均收益。在开户几乎没有任何门槛的今天，如果可以并且我猜他们也很期待这么做，那么经济学和数学的研究院里应该人满为患了，不对，没有人教书了。得出矛盾，证明结束。

和买股票一样，生活中每一件事都不是你拿着锤子就能搞定的，如果搞定了，一定要看看扶着钉子的手还在不在。

关于心理学

“新思想之所以很难被接受，并不是因为它们本身太过复杂。新思想不被接受，是因为它们与原有的旧思想不一致。凯恩斯教授的言下之意，就是人类头脑和人类卵子的运作方式非常相似。当一个精子进入卵子，卵子就会自动启动一种封闭机制，阻止其他精子的进入。人类头脑强烈地趋向于与此相同的结果。”

一生都在不停学习，不停思考的查理在第十一讲的时候详细讲述了学到的一些心理学的倾向，包括上面这段，“避免不一致倾向。”

为什么要广泛涉猎不同的学科，为什么要不停的刷新自己的观念，因为人类太容易自以为是了。学了一招独孤九剑就以为自己天下无敌了，没想到被龟派气功一波打飞，哪怕你第一了也只是在一个次元的一口井里。

突然想到荀老先生的一句话，就以此结尾吧。

“我曾终日卧床抱着ipad思考人生，其实不如我起床看几本书走几条路学学自己学学别人；我曾垫着一块砖偷看隔壁洗澡的姑娘，其实不如我坐电梯上58楼看得远看得多。”作者：东风

《穷查理宝典》读书笔记心得感悟3000字

《穷查理宝典》读书笔记心得感悟3000字：

查理.芒格的性格特点又哪些？

1、热爱阅读，查理.芒格无论走到任何地方都会带着一本书。他的一句名言就是只要我手里有一本书，我就不会觉得我是在浪费时间，而且在他所认识的人当中，没有一个不是热爱阅读的。巴菲特和他互称是长着脚的书柜，比尔盖茨也是每年读50本书。

绘本《小红母鸡》上小红母鸡经常遇到难事，一遇到难事，小红母鸡就说让我自己来吧，而这句话成为了查理芒格的一句座右铭。查理芒格上过了加州理工，上过了哈佛法学院，他都认为没有帮到他，他觉得这些教育没有提供他特别多的价值，而他通过读书来不断完善自己的“多元思维模型”。

多元思维模型不能通过某个学科的学习而获得，任何一个单一学科所提供的解决方案都是单一的，而这种单一的解决方案在面对这个世界的时候都是不足以应用的。

君子不器就是你不能够用一种思维方式把自己装在里面，让自己成为一种物化的工具，而是要知到很多种学科的最重要的发现。

极其热爱阅读是成功人士的一个非常重要的特征。

2、谦虚

他永远都认为自己并没有特别高的天分，他只是相信勤奋，他只是相信学习，相信改变。

3、简朴-坐大飞机，坐经济舱。

4、幽默感-当一个人的智慧大于所用的需求的时候，幽默就自然产生了。

5、坚毅和勤奋

多元思维模型-你必须知到重要学科的重要理论，并经常使用它们，而且要全部都用上，而不是只有几种。大多数人都只是使用学过的一个学科的思维模型，比如说经济学，试图用一种方法来解决所有问题。谚语是这样说的：在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子，这是处理问题的一种笨办法。

而当你把几十种，上百种思维模型非常轻松的使用在整个生活当中的时候，你会通过广谱的办法产生一种爆炸的效应。就是说当把空气和药粉混在一起一摇就会产生大爆炸，爆炸出一大堆东西，也就是说会突然产生一些质的变化。

当你在经营企业的时候，加入了化学法，加入了物理的方法，有历史的观点，有生物的观点，有心理学的作用等，相信企业会经营的更好。一个人的聪明的聪明之处那就是他永远都在不断地学习和改变。

最重要的多元思维模型有哪些？

1、数学-复利的概念，排列组合的概念，代数的概念。

2、会计学-如果你想创业不懂会计学，你会很难做好。

3、工程学

4、生物学

5、心理学

芒格和巴菲特的投资有这么重要的几个工具：

1、能力圈-巴菲特说，如果我们有什么本事的话，那就是我们能够弄清楚我们什么时候能够在能力圈的中心运作，什么时候在向边缘靠近。查理芒格说如果你却有能力，你就能够清楚能力圈的边界在哪里，如果你问起你是否超过了能力圈，那就意味着你已经在圈外了。

他们把所有的东西分成三类：

一类是可以投资的，一类是能看懂但是不能投资的，还有一类是不能懂的。

人的能力圈是可以不断扩大的，你要保证学习，才能做更多的事。

2、耐心

芒格说人一生的投资三四次就够了，而这些就能够带来巨大的财富。巴菲特说要长期的持有，耐心真的很重要，谨慎的选股，一生只有20次投资机会。

芒格告诉巴菲特一个原理：那就是他认为买股价公道的伟大企业比买股价更低的普通企业要好。这个观念也彻底扭转了巴菲特。所以从查理芒格进入到公司以后，整个伯克希尔.哈撒韦公司的投资就趋向了伟大的公司。他们专门投大量的能够给人类带来巨大影响的伟大公司，这是一个投资理念。

还包括要强调安全边际，当你用这个价格在买这家公司的时候，如果这个价格正好在盈亏的平衡点上，很明显没有足够的安全边界；读书笔记而如果你看准了即便这个公司再亏30%你还能赚钱，那这就是有着足够高的安全边际。所以在投资的时候，只是便宜不够，要便宜到有足够的安全边际，就算产生了足够的波动也依然可以拿的住。

芒格认为只有人的理性是不够的，他相信投资清单，避免盲目。

芒格的投资清单里面有以下几个重要的原则：

1、目前的价格和成交量

2、交易行情如何

3、经营年报核实披露

4、是否存在其它敏感因素

5、是否存在随时退出投资的策略

6、用来买股票的钱现在或者将来有没有更好的用途

7、手头上有足够的流动资金吗？或者必须借贷，那么这笔资金的机会成本是多少？

航空业之所有是最安全的行业，就是因为他有一张清单，飞行员无论多么熟练，开过多少万公里，每天上飞机还是要按照清单一条条做。

3道德-正值和诚实永远是最重要的工具

如果总是说真话的话，你就不用记住那么多谎言，诚实是最好的策略。

芒格给年轻人的建议：

A、不要反复无常

B、要读书，从他人那儿学习经验。

C、不要意志消沉，一蹶不振

D、要客观，有理性。

E、不要卖你自己都不买的东西，己所不欲勿施于人。

F、别问你不尊敬的人工作，只跟你喜欢的人同事。

G、别期望太高

H、生活中保持幽默感

I、活在家人和朋友的爱之中。

十个重要的误判心理学：

1、激励对人的影响。如果有保险或者证券营销人员向你推销产品的时候，一定要小心，看他的出发点是否只是高额的提成。

2、避免不一致的心理倾向。

3、回馈倾向-你敬我一尺，我敬你一丈，当对方退让的时候，你的心理也会产生退让的心理倾向。拿别人手短，吃别人嘴软，当你喝了别人倒的那杯茶，当你和他亲切交谈以后，你会逐渐地把他视作自己人，因为他帮了你的忙。

4、简单联想倾向

5、自视过高

6、厌恶剥夺地倾向-当一个人拥有一样东西，又失去一样东西地时候，人们心理会特别地痛苦，这也是为什么人们在股市里面不愿意割肉地原因。

7、社会认同倾向。我们不希望自己和别人不一样，都倾向于整个社会的总体价值观地认可。

8、压力影响倾向

科学家发现要想改变一个狗的性格，你只需要给他施加足够强的压力就够了。

为什么传销害人？因为人在重压之下才可能改变他的价值观，所以那么多邪教，那么多可怕的恐怖组织，他所用的洗脑的方法就是重压，因为重压之下人的价值观可以发生彻底颠覆。

9、权威影响错误倾向

10、重视理由倾向

当你跟员工布置工作的时候，如果不说出理由，他就会经常做错，因为他没有深刻的理解为什么要做这件事。所以任何一个管理者在布置工作任务的时候一定要把理由告诉他，而不是简单的告诉他去做。告诉他为什么会做这样的事情。

《成功投资》读书笔记

在《成功投资》中描写到林奇关于投资开始之前的三个问题：

1 是否有房产，美国也一样，房地产永远是个靠谱的东西，除了需要一定量的资金之外，它操作方便，如果首套房还有优惠(现在不一定了)，同时房产也相当强的抵御通货膨胀的能力。林奇建议新买房子，然后放着。

2 是否急需用钱，底限是你可以承受你输了所有这钱，不会影响到你的生活。这个很好理解，做最好的准备，最坏的打算。

3其它重要特质。书中提到，智力因素，林奇认为好的投资者，智力比一般人高10%(这个数据不知道怎么来的);信息不对称或缺少时，做决策，这与科学研究相悖，也难怪牛顿投资股市大亏了。另外，就是人性的弱点，人们都习惯随波逐流，没有耐心。林奇观点，不应该去听股评或任何经济学家的言论，要学会的是约束自己不去理会他们说什么，只要公司经营状况不变，就可以持有。 ok，有了之前的铺垫，真正进入林奇的股市心得。

首先，可以先有一个定论，股市就向地震一样，不可预测，没有任何人知道何时熊，何时牛，哪里是底，哪里是顶。但是，不妨碍你赚钱。

一句玩笑话就是，如果你要预测，那就你经常预测总能蒙到一次，哈哈。

经济学家都在事后总结，以期对下一次危机做好准备，但这就向maya神话所言，人类被毁灭5次，第一次发洪水，大家把房子搬上山上，但是呢，第二次是什么，火灾..

既然市场不可预测，那投资者怎么办?!

林奇说，你不信我，拉出老巴一起，巴菲特有一句话股票市场是不存在的，它只是一个检验，看是否有人在做傻事。这两位观点是什么意思呢?就是说股票，与市场无关，即使你预计航空业要涨，那你去选择航空业的股票一样是一半的风险，与赌无异。

那么，唯一的买入信号是?找一家靠谱的公司，以合理的价格买入，然后长期该观察公司，没有变化就持有，只要买对一支就够了。 1、寻找赚钱的股票 那么，现在的问题就是，怎么样找公司?

从身边着手，你的工作，生活，学习遇到的公司，你能明显感觉到好多好公司的存在，比如肯德基，比如3m，比如ms，当然，这只是一个引子，前文有提到，好公司不意味好股票，因为很可能已被市场高估。

你应该去分析它，怎么做?细细道来。

投资分析第一步，至少知道类型，决定了它是涨一倍，还是50%就应该出手;还是可以拿着20年不管，还是要小心经济周期?

值得关注的公司的分类：缓慢增长、大笨象，快速增长型(年增长率20%-25%,资产负债表良好，利润出色)，转型困境型，资产富余型

分类确定后，还需要对该股票的公司进行详细分析。

理想公司的特点：

业务简单，傻子都能经营。

公司名字很可笑?{不知道是否符合中国国情}

业务属于乏味型

机构投资者或分析师不关注的公司。

绝对不碰的：热门行业的热门股，被吹捧成xx第二的公司.

确定了公司，那么，什么时候，什么价格适合买，到了问题的关键。

长期来看，终究是收益支持了股价，可以考查公司市盈率及行业市盈率。

彼得林奇的成功投资读后感

不知不觉中，我竟然花了1个多月的时间来阅读这样一本书。这样厚度的一本书，用这样的时间来阅读，实在是太久了。
可如果你问我，用了这么长的时间来阅读这样一本书，读完后有什么收获吗？我想我应该会问答：“并没有什么特殊的感受，毕竟用了这么长的时间来阅读，对于很多内容初识的那种冲动感早已烟消云散，深入骨髓。”

这是一本关于投资的书籍，如果要我说出这其中的精髓，我恐怕无能为力，因为我也没get到，但是，我还是努力的从书找到了一些，我自认为还算是精髓的内容。

1、我具备股票投资成功所必需的个人素质吗？

耐心、自立、常识、对于痛苦的忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦逊、灵活、愿意独立研究、能够主动承认错误以及能够在市场普通性恐慌之中不受影响保持冷静的能力。

2、6种类型公司股票

缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型、隐蔽增长型。

3、下单之前的沉思

第一步，你已经弄清了自己所研究的公司股票究竟是哪一个类型；

第二步，根据市盈率倍数，你可以大致估计一下，这只股票目前的价位水平相对于公司不久的将来发展前景来说是低估了还是高估；

第三步，尽可能详细地了解公司如何经营运作以使公司业务更加繁荣，增长更加强劲，或者实现其他预期将会产生的良好效果，这就是我们最想要了解的公司未来展的故事。

4、市盈率（pE）

市盈率可以看做是：一家上市公司获得的收益可以使投资者回收最初投资成本所需的年数，前提是要假定公司每年的收益保持不变。

再加上一条精炼有效的投资原则：任何一家公司股票如果定价合理，市盈率就会与收益增长率相等。如果一家公司的股票市盈率只有收益增长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大；如果股票市盈率是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱的可能就非常大。

以上的内容，都是我从原文中摘抄出来，我自以为还不错的知识点。

最后，承认一件事情，虽然我读完了这本书，也摘抄了其中精髓的知识点，但在公司股票的选择上（选股能力），我依旧是一头雾水，毫无思绪。

可又转念一想，读完这一本书后，就想拥有相当程度的选股能力，也是做梦罢了！

2019年，我依旧奋斗在投资的路上

投资最重要的事读书笔记

关于作者：

霍华德·马克斯，华尔街顶级投资人，全球最大资产管理公司之一“橡树资本”的联合创始人兼董事长，最受尊重的投资意见领袖之一。此人善于在危机中逆势而为，其投资眼光独到老辣，被称为“凶猛的华尔街秃鹫”。

核心内容：

书中讲述的精髓：如何避免投资策略的误区，以及如何评价一位投资人的真实水平。

作者认为，想在投资市场真正发财，就绝不能一味顺应市场趋势。只有坚持“逆向投资”，才能最终跑赢市场。真正意义的逆向投资策略，除了关注市场趋势变化、内在价值评估之外，还必须重视价格的内在变化规律。

此外，对于市场上大众形成的普遍共识，要保持高度警惕，甚至必要时反其道而行之。在选择投资伙伴时，首先要明确自己的投资目标和风格，其次要考察对方投资成绩的背景，最后应远离那些对未来盲目迷信的投资者。保持独立思考，做逆向的思考者，而非趋势的追随者。用逆向思维去投资，做一个知道在赌局中，懂得市场规律的“牙医”。

书中重点介绍两部分内容：第一，作者认为的几个投资策略误区，以及他所推荐的逆向投资策略；第二，如何擦亮眼睛，去判断一名投资人是不是真的有水平。

第一：逆向投资策略。

作者在书里先给我们虚构了两个投资者的例子。假设现在有这么两个人，都赚到了一千万。

第一个人是靠玩俄罗斯转盘转出来的，他运气特别好，转出来一个特等奖，我们称之为赌徒型投资者；第二个人是个技术精湛、勤勤恳恳的牙医，靠每天出诊，为一个又一个病人解决牙齿问题赚出来的。我们称之为牙医型投资者。那么现在问题来了，都是一千万，你说这两个一千万一样吗？

很明显，赌徒的一千万是靠运气、概率撞出来的，有很大的随机性。你让他下次再转个特等奖，那就说不准了；但这个牙医的一千万呢，靠的是实力、真本事，和运气没太大关系。

实际上，有些人是投资局中的赌徒，而有些人是投资局里的牙医。赌徒型投资者的特点是：盲目跟风。而牙医型投资者的特点是：忽视价值规律，只关注内在价值，不顾市场对价格的影响。

作者认为，真正的逆向投资者，既不能是纯粹的赌徒，也不是纯粹的牙医，而是一个在赌局中懂得运用市场规律的牙医。

第二：如何选择投资人？

大多数人面对这个问题的第一反应可能是：看他以前的投资成果。要是有成功投资经验的人，肯定更牛、更可靠吧！

作者告诉我们，事实可能没那么简单。霍华德在华尔街从业35年，他注意到最奇怪的事情之一就是：那些曾经拥有过最优秀业绩的投资者，他们的投资生涯反而都非常短暂。因为许多人投资职业生涯的终结，都是来自于其后来的失误，越是做出过优秀业绩的投资者，越容易因为几次低级愚蠢的投资失误而彻底出局。

作者指出，在投资领域，运气的成分永远也不会消失。很多投资经理当年取得了漂亮的投资回报，很多时候其实只是踩了狗屎运。关于这件事，你可千万别想得太复杂，真的仅仅是“赶上了风口，猪都能飞起来”而已。

所以，在这件事情上，作者的建议是，不要去注意投资经理过往的投资纪录，而是要注意他们是如何去实现这些纪录的。具体怎么做呢？作者认为可以分为三步，并且把这三步归纳为，知己知彼，谈谈未来：

1、知己

①投资目标：防止过度贪婪。

②亏损底线：做最坏的打算。

2、知彼

①观察投资风格不同的市场业绩。

②业绩不应长期与市场一致

③不应只关注投资记录

3、未来看法

①不轻易相信信誓旦旦的人

回顾《投资最重要的事》整本书，其核心思想可以归纳为一句话就是：保持独立思考，做逆向的思考者，而非趋势的追随者。

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